投资学第2章金融工具-精.ppt

§2.2.2 可转让存单(CDs) 大额可转让定期存单（简称CDS）是由商业银行发行的、可以在市场上转让的存款凭证。 大额可转让定期存单的期限一般为14天到一年，金额较大，美国为10万美元。 CDs主要特点是流通性和投资性，具体表现在： CDs具有自由流通的能力，可以自由转让流通，有活跃的二级市场； CDs存款面额固定且一般金额较大； 存单不记名，便于流通； 存款期限为3～12个月不等，以3个月居多，最短的14天。 隔夜回购：回购协议交易是一个晚上的时间进行的。 定期回购：指期限为30天或以上的回购协议，用于为相似期限的仓位做避险操作。 从本质上看，回购协议是一种质押贷款协议，把握两个要点： 一是虽然回购交易是以签订协议的形式进行交易的，但协议的标的物却是有价证券。 二是我国回购协议市场上回购协议的标的物是经中国人民银行批准的，可用于在回购协议市场进行交易的政府债券、中央银行债券及金融债券。 回购协议市场从几个方面吸引投资者： 首先，该市场为剩余资金的短期投资提供了现成的工具。实际上，大量的回购协议交易是一个晚上的时间进行的，称为隔夜回购。隔夜回购的利率通常比联邦基金的利率低，尽管利率很低，但对那些无法进入联邦基金市场的投资者来说，总比没有回报要好。 第二点，在剩余资金数量每日不定的情况下，投资者可通过滚动隔夜回购的办法来有效地管理可能的剩余资金。 §2.2.10 货币市场金融工具的收益与风险 货币市场证券的收益一般比短期国债的收益高，其原因： 一是货币市场证券的风险高于短期国债 一是货币市场证券的流动性低于短期国债 我国货币市场基金的收益率在两年期存款利率附近波动 金融工具的收益与风险 2.1.11我国货币市场发展 1. 1996.3.1成立全国统一的同业拆借市场 2. 1998年，银行间债券市场成立 3. 2003年，货币市场基金开始成立 §2.3.1 债券 债券市场的发行结构 流通结构分析 §2.4.3 优先股（ Preferred Stock ） 优先股指具有股票和债券双重特征的股票，由股份有限公司发行的在分配公司收益和剩先余资产方面比普通股有优先权的股票。 优先股类似债券之处在于：公司每年必须向其持有者支付固定的收益。 约定股息率。 优先股股东分享红利优先。 在公司面临破产时优先股在对公司资产清偿优先顺序排序中排在债权人之后。 表决权受到一定限制。优先股股东没有表决权。 股票可由公司赎回。 §2.4.4 我国股权结构 国家股。国家股指以国有资产向股份有限公司投资形成的股权。国家直接投资；国有资产管理机构确认的国有资产折股。 国家股的资金来源： 国家计划投资； 政府部门对企业投资； 原国有企业的资金。 法人股。法人股是指企业法人依法可支配的资产向股份公司投资形成的股权，或者具有法人资格的事业单位或社会团体以国家允许用于经营的资产向股份公司投资所形的股权。企业法人股和企业法人股。 §2.4.4 我国股权结构 公众股。指社会个人或公司内部职工投资形成的股份。这是流通股的主要形式。 外资股。指外国或我国港澳台地区投资者以购买人民币特种股票形式向股份公司投资形成的股份。包括境内上市外资股和境外上市外资股。 境内上市外资股：经过批准由我国和我国港澳台地区投资者向我国股份公司投资所形成的股票。票面以人民币为面值，由外币 购买。称B股。 境外上市国资股：H股、N股。 §2.5 股市指数与债市指数（Stock and Bond Market Indexes） 国际股市指数（Foreign and International stock Market Indexes）。 德国法兰克福指数（DAX）：于1987年推出，1988年7月1日起开始正式交易，基准点为1000点。但该指数仅由30种蓝筹股组成，被认为范围过窄而不适合作为股市整体表现的指标。DAX30与美国标准普尔500、法国CAC-40股指及英国伦敦金融时报100股价指数一样是以市值加权的股价平均指数，而不是简单平均的股价平均指数。 日经225指数（Nikkei）：1950年9月7日为基期。日经225指数具有可比性和延续性。1982年1月4日开始编制日经500指数。 §2.5 股市指数与债市指数 金融时报指数（FTSE）。1935年7月1日为基期，基期指数为100. 道·琼斯指数（Dow Jones Averages）。1844年7月3日编制和发布。 标准普尔指数（Standard Poor’s Indexes）。1932年开始编制，采样237种股票，1957年扩大到500样本股票。1941-1943年平均市价总额为基期，基期指数为100，以上市股票市值为权数。 纳斯达克指数（Nasdaq Indexes ）：是美国全国证券交易商协会于1968年着手创建的自动报价