第一章期货交易课件-精.pptVIP

第一章 期货交易概述 一 期货交易 (一) 期货交易含义 是指交易双方在期货交易所买卖期货合约的交易行为。(期货交易是一种集中交易标准化远期合约的交易形式。 即交易双方在期货交易所通过买卖期货合约并根据合约规定的条款约定在未来某一特定时间和地点，以某一特定价格买卖某一特定数量和质量的商品的交易行为。 期货交易的最终目的并不是商品所有权的转移，而是通过买卖期货合约、回避现货价格风险。 期货交易是由现货交易发展而来 一是现货远期合约没有统一规定内容，是非规范化合约，每次交易都需双方重新签订合约，增加了交易成本，降低了交易效率。 二是由于远期合约的内容条款各式各样，某一具体的合约不能被广泛认可，使合约难以顺利转让，降低厂合约的流动性。 三是远期合约的履行以交易双方的信用为基础，容易发生违约行为。 四是远期合约的价格不具有广泛的代表性，形不成市场认可的、比较合理的预期价格。  (二)期货交易与现货交易 相同点： 都是一种交易方式、都是真正意义上的买卖、涉及商品所有权的转移等。 （三）期货交易与远期合同交易 相同点：和约的期限都是“将来” （四）期货交易与证券交易 联系： A、都是金融投资活动（很强的投机性和风险性） B、都把股票和债券作为投资对象 C、交易方式有许多相似：专门的交易所、成交价格公开竞价方式产生 D、都是国家法律法规严格制约下的非常规范的交易 二、期货合约 （一）期货合约的含义 期货合约是通过期货交易所达成的一项具有法律约束力的协议，即同意在将来买卖某种商品的契约。 期货合约指由期货交易所统一制订的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量的实物商品或金融商品的标准化合约。 （二）期货合约的标准化条款 （1）交易数量和单位条款 每种商品的期货合约规定了统一的、标准化的数量和数量单位，统称“交易单位”。 例如，大连商品交易所规定大豆期货合约的交易单位为10吨。也就是说，你在大连商品交易所买卖大豆期货合约，起步就得10吨，用期货市场的术语表达就是1手，这是最小的交易单位。在期货市场，你不可以买5吨或卖出8吨大豆。 （2）质量和等级条款 商品期货合约规定了统一的、标准化的质量等级，一般采用国家制定的商品质量等级标准。 例如，大连商品交易所大豆期货的交割标准采用国标（GB） 。 （3）交割地点条款 期货合约为期货交易的实物交割指定标准化的、统一的实物商品的交割仓库，以保证实物交割的正常进行。 例如大连是我国重要的粮食集散地之一，仓储业非常发达，目前，大连商品交易所的指定交割仓库都设在大连。 （4）交割期条款 商品期货合约对进行实物交割的月份作了规定。刚开始商品期货交易时，你最先注意到的是：每种商品有几个不同的合约，每个合约标示着一定的月份。 例如2011年11月大豆合约与2012年5月大豆合约 （5）最小变动价位条款 指期货交易时买卖双方报价所允许的最小变动幅度，每次报价时价格的变动必须是这个最小变动价位的整数倍. 例如大连商品交易所大豆期货合约的最小变动价位为1元/吨。也就是说，当你买卖大豆期货时，不可能出现2188.5元/吨这样的价格。　 （6）涨跌停板幅度条款 指交易日期货合约的成交价格不能高于或低于该合约上一交易日结算价的一定幅度。 例如，大连商品交易所规定，大豆期货的涨跌停板幅度为上一交易日结算价的3%。 （7）最后交易日条款 指期货合约停止买卖的最后截止日期。每种期货合约都有一定的月份限制，到了合约月份的一定日期，就要停止合约的买卖，准备进行实物交割。 例如大连商品交易所规定，大豆期货的最后交易日为合约月份的第十个交易日 。 例:优质强筋小麦期货合约 优质强筋小麦期货合约 三、商品上市条件 1，是价格波动大。 只有商品的价格波动较大，有意回避价格风险的交易者才需要利用远期价格先把价格确定下来。 比如，有些商品实行的是垄断价格或计划价格，价格基本不变，商品经营者就没有必要利用期货交易，来回避价格风险或锁定成本。 2，是供需量大。 期货市场功能的发挥是以商品供需双方广泛参加交易为前提的 只有现货供需量大的商品才能在大范围进行充分竞争，形成权威价格。 3，是易于分级和标准化 期货合约事先规定了交割商品的质量标准，因此，期货品种必须是质量稳定的商品，否则，就难以进行标准化。 4，是易于储存、运输。 商品期货一般都是远期交割的商品，这就要求这些商品易于储存、不易变质、便于运输，保证期货实物交割的顺利进行。 期货的种类 商品期货 农产品期货：谷物（玉米、小麦、大米、大豆、大豆油等品种），畜产品，经济作物（约10多种，包括棉花、橡胶、棕油与棕仁油、原糖与精炼糖、亚麻籽与亚麻仁油、菜籽油、可可豆、咖啡豆等） 金属期货：共有10种：金、银、铜、铝、锌