第一章期货市场概述-精.pptVIP

期货投资理论与实务 陈劲松 第五章 套期保值 就业 期货公司 企业期货业务部 期货投资基金公司 所需证书： 　期货从业资格证书 　期货投资咨询资格证书 　注册期货分析师证书 　高级期货分析师证书  期货就业市场简介 目前全国共有期货公司161家，从业人员不到3万人。具备博士、硕士学历的人员不足1/10。在期货和研究分析人才方面，研究商品市场的人才较多，研究金融市场的人才较少；精攻某一专业的高层次人才更是严重匮乏。远远不能满足目前10多万的人才缺口和今后越来越快的行业发展速度。 期货就业市场简介 我国的期货市场还只是少数投资者参与的小众市场，在整个金融体系之内最为弱势。据统计，目前中国金融业总资产是100万亿元，期货公司为1900多亿元，占比不到0.2%；期货市场的客户保证金（约1700亿元），不如一家大的基金公司（华夏基金2011年第三季度客户权益1930亿）；全行业的手续费收入105.2亿元（2010年），差不多是一家券商的收入（海通证券2010年主营业务收入97亿元，华泰证券89亿元）；2010年全行业净利润为25亿元，不如一家大型券商的净利润（海通证券2010年净利润37亿元，华泰证券34亿元）；2011年前三季度期货公司净利润同比下降43%，大量期货公司亏损。 就业市场简介 而随着股指期货和更多的大宗商品期货的推出，金融衍生产品和金融创新工具的逐步推出，未来期货行业的发展有广阔的空间，期货行业蕴藏着巨大的潜力 。 课程重点 套期保值 一　什么是期货 期货（Futures）是与现货相对而言的，它是现在进行买卖，在将来进行交割，交割对象可以是某种商品例如黄金、原油、农产品，还可以是金融指标及其他。交割期货的日子可以是一星期之后，一个月之后，三个月之后，甚至一年之后。买卖期货的合同或者协议叫做期货合约，买卖期货的场所叫做期货市场。投资者可以对期货进行投资，称为期货交易。 期货合约是由期货交易所 统一制定的，规定在将来其一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约（见P348）。 二　期货交易的特点 交易合约标准化 保证金交易 双向交易 对冲交易 当日无负债交易 场内集中交易 三 基差与套期保值 完全套期保值与不完全套期保值 　 交易对象不同，现货交易的对象是实物金融产 品，期货交易的对象是标准化合约。期货的物有便 于贮藏运输，。 。 四　期货市场的功能与作用 功能 规避风险 期货在本质上是一种风险管理工具，并不能消灭风险，现货市场价格波动的风险是一种存在。在期货市场上进行套期保值的主要目的，并不在于追求期货市场上的盈利，而是要实现一个市场上的盈利抵扣另一个市场上的风险。 价格发现 期货市场是一种接近于完全竞争市场的高度组织化和规范化的市场，拥有大量的买者和卖者，采用集中的公开竞价方式，各类信息高度聚集并迅速传播。期货市场的价格具有公开性，连续性，预测性和权威性（大宗商品的国际贸易采取：期货价格＋升贴水）的特点，能够真实地反映供求关系。 四　期货市场的功能与作用 作用 期货市场的发展有助于现货市场的完善。现货市场与期货市场是现代市场体系的两个重要组成部分，在市场经济条件下它们共同调节资源的合理配置。能够促进现货市场的发展。 有利于企业的生产经营。价格发现功能有助于生产经营者作出科学合理的决策。 有利于国民经济的稳定，有助于政府的宏观决策。大宗商品和金融产品价格的剧烈波动，必然引起宏观经济的不稳定甚至大起大落。大宗商品和金融产品的期货交易，不仅可以通过其风险避险功能发挥稳定生产和流通的作用，而且可以通过其价格发现功能调节市场供求。 期货市场的发展有助于增强在国际价格形成中的主导权。通常，发达的期货市场因其交易规模大，规范化和国际化而成为世界市场的定价中心。 五 国内外期货市场的形成和发展 期货市场的概念 期货市场是进行期货交易的场所，是由期现货交易－远期现货交易－期货交易发展而来，是与现代市场相对应的组织化和规范化程度更高的市场形态。广义的期货市场包括期货交易所，期货结算机构，期货经纪公司和期货交易者。狭义的期货市场一般指期货交易所。 期货市场的起源 源于欧洲商人向农民预购农产品。收获季节，谷物短期内集中上市，价格一跌再跌。而在非收获季节则供不应求，价格飞涨，当地经销商面临谷物及农民面临价格波动的风险。1848年，芝加哥期货交易所（CBOT）成立，1865年推出标准化远期合约，保证金制度，对冲机制，实施统一结算，标志着现代期货市场的确立。 五 国内外期货市场的形成和发展 期货市场的发展 交易品种的发展　 　　　 由商品期货（农产品期货－金属期货－能源化工期货）到金融期货（外汇期货－利率期货－股指期货－股票期货），布雷顿森林体系后，