第三章 外汇交易-精.pptVIP

第三章 外汇交易业务 主讲教师 牛薇薇 第一节 外汇市场概述 一、概念：是经营外汇业务的银行、各种金融机构及企业与个人进行外汇买卖和外汇投资的交易场所或网络。 主要内容： 1、主体：买方与卖方 2、客体：外汇（本币与外币；外币与外币） 3、价格：汇率 二、外汇市场的特征 无形的市场 高度一体化的市场 汇率波动大 外汇交易币种集中 外汇交易规模巨大 三、外汇市场的种类 根据有无固定场所 1、有形市场 2、无形市场 根据外汇交易的参与者 1、狭义外汇市场：银行间外汇市场 2、广义外汇市场：批发市场、零售市场 四、外汇市场的结构 外汇市场的参与者 1、外汇银行（最主要的参与者） 2、外汇经纪人 3、顾客 4、中央银行 外汇交易的层次 1、外汇银行与顾客间的外汇交易 2、外汇银行间的外汇交易（多头、空头） 3、外汇银行与中央银行间的交易 五、世界主要外汇市场 伦敦外汇市场 纽约外汇市场 东京外汇市场 香港外汇市场 伦敦外汇市场 是世界上最大的外汇市场，外汇交易额占全球的1/3，主要原因是： （1）地处欧洲货币市场中心 （2）地处世界时区中心 （3）外汇专业优势突出 第二节 外汇交易 外币现钞业务 即期外汇业务 远期外汇业务 套汇 套利 外汇掉期交易 外汇期货交易 外汇期权交易 一、外币现钞交易 1.定义:银行、旅行社等机构之间以及这些机构与客户之间所进行的外币现钞买卖行为. 2.分类:批发现钞交易;零售现钞交易 3.现钞交易的特点 (1)金额小 (2)汇率一天一定 (3)差价大 二 即期外汇交易 1.定义:外汇买卖成交后,在两个营业日内办理交割的外汇交易. 2.几个需要注意的问题 (1)成交(done)与交割(delivery)的区别 (2)交割方式:VAL TOD; VAL TOM; VAL SP (3)两个营业日 (4)价值抵偿原则 3.交易工具 (1)终端机 (2)电话\电报\电传 (3)银行清算系统:SWIFT;CHIPS;CHAPS 二 即期外汇交易 4.交易程序 询价;报价;成交;证实 5.报价需要注意的几个问题 (1)双向报价：同时报出买入价和卖出价 (2)美元标价法：USD1=外币N (3)只报汇价的最后两位数：7.6543~7.6453报43~53 (4)对报价要守信 6.作用 支付; 保值; 投机 三、远期外汇交易 某市一家从事高档面料织造的外商独资企业，2002年5月向德国、瑞士、意大利等国进口了一批纺织设备，价值为约80万欧元。在签订合同时欧元对人民币的汇价为EUR1=CNY7.62。10月初该付款期限到时，此时的欧元对人民币汇价一路飚升。居然达到了EUR1=CNY8.01，该外商独资企业虽叫苦不迭，无奈也只好把苦水往自己肚子里咽，被迫比签订合同时的预算多付了37万元人民币的款项。 汇率风险案例 6月9日，某企业向美国出口一批价值1,000万美元的货物，预计六个月后收汇，当日美元对人民币即期结汇汇率为8.0038。半年后，人民币即期结汇汇率为7.7629，企业损失人民币240万。 三 远期外汇交易 1.定义:外汇买卖双方事先签订外汇买卖合同,规定双方买卖货币的种类数量、使用的汇率、以及交割的时间,到了合同规定的交割日,双方按合同规定的内容进行交割的外汇交易. 2.远期汇率的计算 即期汇率 3个月远期 USD/CHF 1.5086/1.5091 10/15 远期汇率与利率的关系 利率平价观点： 高利率国货币，其远期汇率必定贴水； 低利率国货币，其远期汇率必定升水； 升贴水率约等于两国的利率差 练习 英国年利率为9.5%,美国年利率为7%,伦敦外汇市场汇率为GBP1=USD1.96,试计算三个月远期汇率? 解:1.96*(9.5%-7.5%)*(3/12)=0.01225 1.96-0.01225=1.94775 3.远期外汇交易的作用 （1）保值 例：即期汇率是USD1=JPY120 三个月远期汇率USD1=JPY119。美国进口商三个月后需要支付JPY600万，美国进口商预计三个月后即期汇率为USD1=JPY10O，他应采取什么措施防范汇率风险？ （2）投机 例：即期汇率为USD1=JPY125 三个月远期汇率为USD1=JPY120。如果某投资者认为三个月后美元会大幅贬值，他将如何操作？若预计三个月后美元会大幅升值，他又将如何操作？ 远期外汇交易操作误区 即期汇率USD