第三章筹资管理3.2-精.pptVIP

第二节　普通股筹资 一、股票的概念和种类(p170) (一)股票的概念与特征 股票是股份有限公司为筹集自有资本而发行的有价证券，是股东按其所持股份享有权利和承担义务的书面凭证。 股票与其他有价证券相比有以下特征： 1.无期性 即股票无到期日，投资者一旦买入某公司股票，在一般情况下，不能中途退股抽回资金。 2.权责性 是指股票的持有者(股东)具有参与公司盈利分配的权利和承担有限责任的义务。 3.流通性 是指股票可以在股票市场上自由买卖和转让。 4.风险性 是指股票投资收益的不确定性，无固定股利。 (二)股票的种类 1.按股票有无记名，可分为记名股和不记名股。 2.按股票是否标明金额，可分为面值股票和无面值股票。 3.按投资主体的不同，可分为国家股、法人股、个人股等等。 4.按发行对象和上市地区的不同，又可将股票分为A股、B股、H股和N股等等。 5.按股东权利的差别，可分为普通股和优先股。  普通股是指无特别权利的股票，它是股份公司最重要的一种股票。 优先股是指与普通股相比具有特别权利的股票，主要表现为：①优先分配固定股利；②优先分配公司剩余财产；③无表决权；④根据需要公司可优先赎回。 (三)普通股股东权利 1.出席或委托代理人出席股东大会，并依公司章程规定行使表决权。 2.股份转让权。 3.股利分配请求权。 4.对公司账目和股东大会决议的审查权和对公司事务的质询权。 5.分配公司剩余财产的权利。 6.公司章程规定的其他权利。 二、股票的发行 (一)股票发行的目的 公司发行股票的目的总的来说是为了筹措资本，具体地说包括以下几个方面： 1.为组建公司而发行股票。 2.为扩大经营而发行股票。 3.为改善资本结构而发行股票。 4.为将可转换的公司债券转化为股份而发行股票。 5.为支付股利或无偿配股而发行股票。 (二)股票发行的条件 1.生产经营项目符合国家产业政策。 2.发行的普通股限于一种，同股同权。 3.发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本总额的35%。 4.在公司拟发行的股本中，发起人认购的部分不少于3000万元人民币。国家另有规定的除外。 5.向社会公开发行的部分不少于公司拟发行股本总额的25%。其中公司职工认购的股本不得超过10%。公司股本数额超过4亿元的，可酌情降低该比例，但最低不少于公司拟发行股本总额的10%。 6.发行人在近三年内没有重大违法行为。 7.国务院证券委员会(简称“证券委”)规定的其他条件。 (三)股票发行的程序 1.设立时发行股票的程序 (1)提出募集股份申请。 (2)公告招股说明书，制作认股书，签订承销协议和代收股款协议。 (3)招认股份，缴纳股款。 (4)召开创立大会，选举董事会、监事会。 (5)办理设立登记，交割股票。 (四)股票的发行方式、销售方式和发行价格 1.股票的发行方式 (1)公开间接发行 公开间接发行是指通过中介机构，公开向社会公众发行股票(募集设立方式) 。 这种发行方式的特点是：①发行范围广，发行对象多，容易募足资本；②股票的变现性强，流通性好；③有助于提高发行公司的知名度和扩大影响。 但这种发行方式也有不足，主要是手续繁杂，发行成本高。 自销是指发行公司自己直接将股票销售给认购者。这种销售方式可节省发行费用，但往往筹资时间长，发行公司要承担全部的发行风险。 承销是指发行公司将股票销售业务委托给证券经营机构代理，发行公司不直接参与股票销售业务。我国《公司法》规定股份公司向社会公开发行股票，必须由证券经营机构承销。 3.股票的发行价格 股票的发行价格是指股票发行时所使用的价格，也就是投资者认购股票时所支付的价格。 股票的发行价格的确定通常是由发行公司根据股票面额、股市行情、每股净资产、供求状况、行业特征和其他有关因素来决定。既不能定得过高，也不能定得过低。发行价定的过高，可能卖不出去，要承担发行失败的风险；发行价定的过低，又会给发行公司增加过高的发行成本。 三、股票上市(一)股票上市的目的　　股票上市，指的是股份有限公司公开发行的股票经批准在证券交易所进行挂牌交易。　　经批准在交易所上市交易的股票则称为上市股票。　　股份公司申请股票上市，一般出于这样一些目的：　 １.资本大众化，分散风险。　 ２.提高股票的变现力。　 ３.便于筹措新资金。　　 ４.提高公司知名度。　 ５.便于确定