第三章经融市场-精.pptVIP

第三章 资本市场 学完本章后，你应该能够： 了解股票的概念、种类以及股票市场的运作 了解债券的概念、种类以及债券市场的运作 了解投资基金的运作 股价指数 产生原因 由于政治、经济、市场及心理等各种因素的影响，每种股票的价格均处于不断变动之中，在瞬息万变的股票交易市场中，用一种股票价格的变化来说明整个股市情况是不全面的，客观上就要求有一个总的尺度标准，来衡量整个股票市场的价格变动水平和变动趋势。 1884年查尔斯·亨利·道第一次用铅笔和纸找出一种衡量尺度, 这就是久负盛名的道琼斯平均股价指数。世界上第一个股票价格诞生了。 股价指数的作用 股价指数在证券交易活动中应运而生，它不仅是反映股票市场行情变动的重要指标，而且是观测经济形势和周期状况的参考指标，被视为股市行情的“指示器”和经济景气变化的“晴雨表”。股价指数主要有以下基本功能： 综合反映一定时期内某一证券市场上股票价格的变动方向和变动程度。 为投资者和分析家研究、判断股市动态提供信息，便于对股票市场大势走向做出分析。 作为投资业绩评价的标尺，提供一个股市投资的“基准回报”。 作为指数衍生产品和其他金融创新的基础。 注意的问题 样本股票必须具有典型性、普遍性。 计算方法要科学，计算口径要统一。 基期的选择要有较好的均衡性和代表性。 指数要有连续性，要排除非价格因素对指数的影响。 股价平均数的三种计算方法 1、简单算术平均数 是将组成指数的每只股票价格进行简单平均，计算得出一个平均值。 例如： 如果所计算的股票指数样本包括A、B、C、D 4只股票，其价格分别为10元、16元、24元和30元， 则其股价算术平均数为： =（10＋16+24＋30）／4=20元。 优点：简单易懂 缺点：（1）计算时未考虑权数。 （2）当其中某只股票进行拆股时，会导致平均数发生不合理的下跌。 例如，上述D股票发生1：3拆股，股价从30元下降为10元，这时的平均数=？ 拆股后的总价格 10+16+24+10 新的除数＝──────── = —————— = 3 拆股前（日）的平均数 20 拆股后的总价格 60 股价平均数＝──────── = ———— = 20 新的除数 3 举例： 样本股票 相对法股价指数：1/4(8/5+12/8+14/10+18/15) =142.5 100为基期指数值。 综合法股价指数： 拉斯拜尔股价指数： ［（8 Χ 100＋12 Χ 50＋14 Χ 120＋18 Χ60）÷（5 Χ 100＋8 Χ 50＋10 Χ 120＋15 Χ 60）］ Χ100＝109.21 派许股价指数： ［（8 Χ 150＋12 Χ 90＋14 Χ 70＋18 Χ80）÷（5 Χ 150＋8 Χ 90＋10 Χ 70＋15 Χ 80）］ Χ100＝ ? 世界上几种重要的股票价格指数 道.琼斯股票平均价格指数 标准普尔公司股票价格指数 日经平均股价指数 恒生指数 英国金融时报指数 道·琼斯指数 道·琼斯股票价格平均指数。是世界上最有影响、使用最广的股价指数 它以在纽约证券交易所挂牌上市的一部分有代表性的公司股票作为样本编制而成，由四种股价平均指数构成，分别是： ①以30家著名的工业公司股票为编制对象的道·琼斯工业股价平均指数； ②以20家著名的交通运输业公司股票为编制对象的道·琼斯运输业股价平均指数； ③以15家著名的公用事业公司股票为编制对象的道·琼斯公用事业股价平均指数； ④以上述三种股价平均指数所涉及的65家公司股票为编制对象的道·琼斯股价综合平均指数。 在四种道·琼斯股价指数中，以道·琼斯工业股价平均指数最为著名，它被大众传媒广泛地报道，并作为道·琼斯指数的代表加以引用。 道·琼斯指数由美国报业集团——道·琼斯公司负责编制并发布，登载在其属下的《华尔街日报》上。 历史上第一次公布道·琼斯指数是在1884年6月3日，当时的指数样本包括11种股票，由道·琼斯公司的创始人之一、《华尔街日报》首任编辑查尔斯·亨利·道（Charles Henry Dow l851-1902年）编制。 1928年10月1日起其样本股