第二章下外汇市场与业务2-精.pptVIP

第 二 章下 外汇与业务市场 江西师范大学国际教育学院 掉期交易的种类： 掉 期 操 作 例 1 例 2 例 3 投 机 例 4 银行掉期业务操作 例 1 例 2 例 1 例 2 期货交易的特点： 外汇期货业务 外汇期货市场的结构 外汇期货市场的基本规则 外汇期货交易流程 外汇期货交易的应用 例 1 例 2 交 易 过 程 外汇期货的投机（略） 例 题 第六部分 外 汇 期 权 外汇期权与期货的区别 交 易 过 程 6月1日 9月1日 盈亏计算 现 货 市 场 期 货 市 场 亏损 $20.82－$20＝$0.82万 收到日元远期汇票2500万 汇票到期卖出2500万日元 卖出两份9月到期的日元合约 买入两份日元合同，进行对冲 盈利 $21－$19.75＝$1.25万 抵补后净盈利 $0.43万 现货赚、期货赔 现货赔、期货赚 预期日元贬值 ，则先卖后买 美国公司从澳大利亚进口价值300万澳元的农产品，3个月后付款。 1. 使用远期外汇套期保值。 买入3个月远期澳元300万！ 2. 使用外汇期货合同进行套期保值。 6月1日 9月1日 盈亏计算 现 货 市 场 期 货 市 场 买入澳元期货合约 卖出澳元期货合约，进行对冲 支付3个元远期澳元300万 实际支付澳元300万 预测澳元升值 某英国公司3个月后需支付一笔货款为100万瑞士法郎，英国人担心 未来瑞士法郎升值使自己支付更多的英镑？ 期 货 市 场 英国人 买入8份瑞士法郎期货 每份12.5万瑞士法郎 未来瑞士法郎升值，其期货也升值，他 就可以在期货市场上以更高价格卖出， 抵偿自己由于即期汇率波动的损失。 买空卖空投机 套期图利 跨期套利 跨市套利 跨品种套利 抢帽子法 日交易法 头寸交易法 某投机者2007年6月预计半年后日元将贬值，就利用IMM卖出10份日元期货合约。 存入保证金22 000 美元（每份2200美元），卖出10份日元期货合约，每份12.5 百万，总计1.25亿日元，交割月份为12月份，成交价JPY1＝USD0.009615. 2. 预计正确，则每日结算中盈利。 3. 12月份第三个星期三之前对冲日元期货合约（即期汇率买入日元） 获利193 750 美元 外汇期权（foreign exchange options）也称为货币期权，指合约购买方在向出 售方支付一定期权费后，所获得的在未来约定日期或一定时间内，按照规定汇率买进 或者卖出一定数量外汇资产的选择权。 外汇期权是期权的一种，相对于股票期权、指数期权等其他种类的期权来说，外 汇期权买卖的是外汇，即期权买方在向期权卖方支付相应期权费后获得一项权利，即 期权买方在支付一定数额的期权费后，有权在约定的到期日按照双方事先约定的协定 汇率和金额同期权卖方买卖约定的货币，同时权利的买方也有权不执行上述买卖合 约。 个人外汇期权业务实际是对一种权利的买卖，权利的买方有权在未来一定时间内 按约定的汇率向权利的卖方买进或卖出约定数额的某种货币；同时权利的买方也有权 不执行上述买卖合约，为个人投资者提供了从汇率变动中保值获利的灵活工具和机 会。具体分为“买入期权”和“卖出期权”两种。 “买入期权”指客户根据自己对外汇汇率未来变动方向的判断，向银行支付一定 金额的期权费后买入相应面值、期限和执行价格的外汇期权（看涨期权或看跌期 权），期权到期时如果汇率变动对客户有利，则客户通过执行期权可获得较高收益； 如果汇率变动对客户不利，则客户可选择不执行期权。  “卖出期权”则是客户在存入一笔定期存款的同时根据自己的判断向银行卖出一 个外汇期权，客户除收入定期存款利息（扣除利息税）外还可得到一笔期权费。期权 到期时，如果汇率变动对银行不利，则银行不行使期权，客户有可能获得高于定期存 款利息的收益；如果汇率变动对银行有利，则银行行使期权，将客户的定期存款本金 按协定汇率折成相对应的挂钩货币。 对于外汇期权来说，执行价格就是外汇期权的买方行使权利时事先规定的汇率。 执行价格是指期权的买方行使权利时事先规定的买卖价格。执行价格确定后，在 期权合约规定的期限内，无论价格怎样波动，只要期权的买方要求执行该期权，期权 的卖方就必须以此价格履行义务。如：期权买方买入了看涨期权，在期权合约的有效 期内，若价格上涨，并且高于执行价格，则期权买方就有权以较低的执行价格买入期 权合约规定数量的特定商品。而期权卖方也必须无条件的以较低的执行价格履行卖出 义务。 外汇期权业务的优点在于可锁定未来汇率，提供外汇保值，客户有较好的灵活 选择性，在汇率变动向有利方向发展时，也可从中获得盈利的机会。对于那些合同尚 未最后