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审计赔偿责任与投资者利益保护 中国金融·财政论坛 审计赔偿责任与投资者利益保护 ———审计保险假说在新兴资本市场上的检验 □伍利娜 郑晓博 岳 衡 摘要：本文以我国最高法院《关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干 规定》的颁布为事件窗口进行实证检验，发现上市公司股票在短时间窗口内的累计超额回报 率与公司的审计特征和其他诉讼因素显著相关，说明中国资本市场上的投资者认识到审计师 的损害赔偿责任制度使得审计具有了一定的保险功能。文章还研究了该规定颁布后上市公司 支付的审计费用，发现在该规定颁布前后一直为同一上市公司提供审计业务的审计师，会向 上市公司补收以往审计业务所欠收的审计保险费，补收的保险费和股价中反映的审计保险价 值显著正相关。上述结果说明，《关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干 规定》的颁布，催生了我国证券市场审计的保险功能，从而对投资者利益保护发挥积极的作 用。 关键词：审计保险假说 损害赔偿 审计收费