第十章金融市场与金融工具-精.pptVIP

期货与远期的区别 (1) 标准化方面 (2) 交易场所方面 (3) 保证金制度 (4) 交易风险 (5)交易目的 (6) 合约交割 * 3.金融期权 按照买方权利的不同，金融期权合约可分为看涨期权和看跌期权两种类型。 期权买方和卖方的权利义务和收益风险是不对称的。 * 4.金融互换 金融互换是两个或两个以上的参与者之间，或直接、或通过中介机构签订协议，互相或交叉支付一系列本金或利息或本金和利息的交易行为。 金融互换分为货币互换、利率互换和交叉互换等三种类型。 互换合约实质上可以分解为一系列远期合约组合。 * 5.信用衍生品 信用衍生品是一种使信用风险从其他风险类型中分离出来，并从一方转让给另一方的金融合约。 信用衍生品涵盖了信用风险、市场风险的双重内容，并且组合技术具有兼顾股权、债权的特点。 信用违约掉期(CDS)是最常用的一种信用衍生产品。 * （三）金融衍生品市场的发展演变 1972年，美国芝加哥商品交易所货币市场推出了外汇期货合约。 从合约形式来看，金融衍生品经历了由简趋繁的演变。 金融衍生品为风险规避者提供了方便的避险工具，也为风险承受者提供了有效的投机对象。 * 二、我国的金融市场及其工具 （一）我国的金融市场及其发展 货币市场 资本市场 外汇市场 金融衍生品市场 * 我国金融市场存在的问题 1. 规模小; 2. 间接融资比重过高、直接融资比重过低; 3. 资本市场与货币市场分离现象严重. * （二）我国的货币市场 1.同业拆借市场 我国的同业拆借始于1984年10月。 1996年1月3日，全国统一的银行间同业拆借市场正式建立。 我国同业拆借市场成员机构类型包括了所有的银行类金融机构和绝大多数非银行金融机构。 * 2.回购协议市场 1991年，我国证券回购市场建立。 1997年初，商业银行退出证券交易所的回购交易，只在银行间债券市场开展回购交易。 交易主体是具备法人资格的金融机构。 交易场所是证券交易所和经批准的融资中心。 回购券种为国债和经中国人民银行批准的金融债券。 回购期限在1年以下。 * 3.票据市场 * 汇票 支票 本票 （1）汇票 汇票是由出票人签发的，要求付款人在见票时或在一定期限内，向收款人或持票人无条件支付一定款项的票据。 汇票的主要关系人是出票人、付款人、收款人、承兑人。 汇票按出票人不同可分为银行汇票和商业汇票。 * （2）本票 本票是是出票人向收款人签发的，保证即期或定期或在可以确定的将来的时间，对收款人或其指定人或持票人支付一定金额的无条件书面承诺。 按签发人的不同，本票可分为银行本票和商业本票。 我国目前只有银行本票。 * （3）支票 支票是银行的活期存款人通知银行在其存款额度内或在约定的透支额度内，无条件支付一定金额给持票人或指定人的书面凭证。 支票一般可分为记名支票、保付支票、划线支票、旅行支票、现金支票、定额支票等。 我国的商业票据市场由商业票据的签发、承兑、贴现、再贴现构成。 * （三）我国的资本市场 * 债券市场 股票市场 投资基金市场 1.债券市场 1981年我国重新恢复国债发行 1985年开始发行金融债券，开办特种贷款。 1988年，开始发行金融债券。 1993年，在境内发行外币金融债券。 1999年以后，我国金融债券的发行主体集中于政策性银行。 我国债券市场分为交易所债券市场、银行间债券市场和银行柜台交易市场三个部分。 * 2.股票市场 我国上市公司股票按发行范围可分为A股、B股、H股和F股。 我国上市公司的股份按投资主体可以分为国有股、法人股和社会公众股。 * 我国的股票市场主体 主板市场 中小企业板市场 三板市场 * 3.投资基金市场 散户投资 分散风险 专家理财 收益共享 * （四）我国的外汇市场 1994年4月4日，银行间外汇市场正式建立。 1996年12月1日，实现人民币经常项目可兑换。 2002年4月1日增加欧元交易； 2005年5月18日开办了8种外币交易； 2005年8月15日推出远期外汇交易； 2006年1月4日正式引入做市商制度； 2006年4月24日，推出人民币与外币掉期业务； 2006年8月1日起增设英镑交易。 * （五）我国的金融衍生品市场 1992年，深圳有色金属交易所推出了我国第一个商品期货标准合约——特级铝期货合约。 2006年9月8日，中国金融期货交易所在上海挂牌成立。 * 回购协议市场的交易特点 (1)流动性强 (2)安全性高 (3)收益稳定 (4)融入资金免交存款准备金。 * (三)商业票据市场 市场由发行人、包销商和投资人组成 发行人主要是一些资信等级较高的大工商企业 * （1）