投资者投资组合策略.ppt

资产组合模型的设计 根据CAPM对市场组合的定义， 如基于股票市场流通市值计算，中国资本市场的基本组合为： 股票26%，债券69%，现金5% 如基于股票市场总市值计算，中国资本市场的基本组合为： 股票53%，债券42%，现金5% 随着限售股逐步解禁，在未来我们会以股市总市值为基础数据。然而在目前，我们认为中国资本市场长期中性的基本组合应为： 股票45%，债券50%，现金5% 研究人员将根据近期的资本市场变化和对未来六个月到一年的市场预测，对资产组合模型进行短期的调整，作出增持或减持某种资产的建议（主要是针对战术型策略实践者） 资产组合模型的设计 根据各类个人投资者不同投资目的和风险回报的需求， 我们 进一步设计了以下组合： 资本维持类 当前收入类 资本升值类 综合回报类 目录 组合管理的流程 组合管理的基本理论 资产组合模型的设计 如何推荐资产组合 如何推荐资产组合 在推荐具体的组合时，客户经理应 仔细观察并计算所推荐组合的结构，使所推荐组合的股票、债券和现金比例与公司所定的模型组合相符（实证研究表明，80～90％的投资回报来自资产配置决策）。 努力做到在各种大类资产配置中平衡各种风格的投资组合（价值VS成长，大型VS中小型，指数型VS积极型），以期望降低总体风险（在投资者特别指明了其风险偏好的情况下以投资者偏好为重）。 谢 谢！ 2009.12 幻灯片放