第二讲现代企业理论和公司治理.ppt

本文观看结束！！！ 祝各位身体健康！万事如意！！ 谢 谢 欣 赏！ 幻灯片放映结束！ O(∩_∩)O谢谢大家耐心观看！ 唐玄奘西天取经，西天为何方？ 取何经？ * 启示 辉瑞的独立董事所占比重大，管理经验丰富： 辉瑞独立董事人数占总人数的81.3%，并且绝大多数现在或曾任其他大公司、金融机构的CEO，具有丰富的筹资、投资、购并特别是经营业绩确认评价、奖惩任免、识人用人等企业高层的经营、管理与监督经验。不设立监事会，主要利用独立董事的监督机制来保证。 CEO和董事长由一人兼任：辉瑞能走到今天的辉煌，CEO和董事长由一人担任还是起了正面的作用，其实只要CEO不控制控制董事会的会议议题，只要CEO不控制信息流，公司的独立董事就能够很好地实施客观的监督和管理。 * 国有企业的含义狭义的国有企业是指企业财产所有权全部属于国家、依法具有独立法人资格的企业。一般是指依照《企业法》登记设立的全民所有制企业，但也可能是依照《公司法》的有关规定登记设立的国有独资公司 。广义的国有企业是指国家或者政府可以根据资本联系，对其实施控制或控制性影响的各种企业，包括全民所有制企业、国有独资公司、国家控股的有限责任公司和股份有限公司。 2.4中国国有企业公司治理 1、国有企业改革回顾 * 国有企业改革历史回顾 第一阶段: 以放权让利为主的改革阶段 (1978一 1984年) 第二阶段:以两权分离为主的改革阶段 (1985一 1991年) 第三阶段：以建立现代企业制度和调整国有经 济布局为主的配套改革阶段 (1991年至今) * （1）我国国有企业的现状及其根源国有大中型企业基本上完成了公司制改造，建立了现代企业制度。国有企业自身仍存在许多问题和矛盾。根本原因是国有企业公司治理层面上的问题仍没有解决。 2、我国国有企业公司治理结构存在的问题 * （2）国有企业公司治理存在的问题 中国国有企业改革思路存在的问题 在企业外部市场化条件尚未充分成熟的条件下，试图单方面解决企业内部治理机制存在的问题 在信息不对称问题没有解决之前，试图单方面解决激励不相容和责任不对等问题 * 国有企业公司治理结构存在的问题 ①所有者缺位 ②内部人控制 ③国有股一股独大 ④新老三会的矛盾问题 ⑤国有企业激励机制不足 * ①所有者缺位 国有资产的最大特点，就是没有天然的人格化主体。“全民”是真正的股东，是国家股或国家法人股的唯一所有者。然而全民并非一个人格化的主体，于是将权利的行使委托给另一个非人格化的主体---代表全体人民利益的国家。而国家不可能直接行使对全部国有资产的占有、使用、收益、处分的权力，因而必然产生一系列国有资产经营过程中的代理问题. * ②内部人控制 实际情况中，政府对国有企业行政上的“超强控制”和产权上的“超弱控制”并存，导致企业在与政府博弈的过程中，企业的内部人（主要是公司制企业的董事长、经理等代理人）利用政府在行政上的超强控制推脱责任，转嫁风险，负盈不负亏，同时又利用政府在产权上的超弱控制造成事实上的“内部人控制 ”，造成“道德风险”和“逆向选择”。 过分的在职消费、短期业绩行为、侵害小股东利益、转移国有资产 * ③国有股一股独大 “一股独大”是上市公司法人治理结构不完善的主要根源，造成了缺乏监督约束机制等诸多治理问题，也是我国证券市场资源配置效率低下等诸多弊端的源头。 * ④新老三会的矛盾问题 “新三会”（股东大会、董事会、监事会）是基于产权关系的授权与代理之间的权力设置与制衡而设置的组织体系，主要是基于效率目的而设置的，最终为实现股东利益最大化。 “老三会”（党委会、工会、职工代表大会）是我国政治体制在国民经济基层单位的具体体现，目的是在国有企业实现党的政治领导和保证职工的主人翁地位，主要是基于政治目的而设置。 新、老三会设置基点和运作目标的不一致，必然产生协调上的矛盾。 * ⑤我国国有企业激励机制不足 （i）我国国有企业对投资者（股东）参与公司治理的激励明显不足。 (ⅱ）对公司经理人员的激励也严重不足。 * 3、加快国有企业改革，完善公司治理结构 理论界关于国企改革的争论 （1）主张国有企业私有化，国退民进的主流经济学派 （2）主张私有化不是国企改革的方向的非主流学派  * （