金融经济学-第四章.pptVIP

《金融经济学》 第四章 风险及其估计 一、风险的概念 RISK来源于意大利语“risicare”，意为“to dare” 从这种意义上来说，风险是一种选择而不是命运。 投资80万元 方案A：100％的机会得到100万元。 　方案B：30％的机会什么也得不到，60％的机会得到80万元，10％的机会得到600万元。 一、风险的概念 （一）风险的含义 风险是指企业（或者某种组织）或个人利益由于某些行为或因素在未来发生变化而受损的可能性。 包括两个本质内涵：一是没有利益受损就没有风险；二是如果未来利益受损不是或有的而是确定的、必然的，不能称为风险而是称之为变化。 二、风险与不确定性的差异 不确定性，是指行为主体（组织或个人）对其未来权益状态缺乏认识，他们不知道其未来权益是会增加还是会减少。 它包括两层含义： 第一层含义可称为“相对的不确定性”，这种不确定性通常可以通过增加信息量来减少甚至消除。 第二层含义通常称为“绝对或根本”的不确定性，即无论行为主体如何努力地搜集并加工分析可获得的信息，也无法消除的不确定性。 在决策学中，风险和不确定性的区别在于我们是否拥有关于未来状态的概率信息。如果有确定的概率分布就是风险，否则属于不确定性。 二、风险的分类 （一）按风险的性质分类 纯粹风险：是指只有损失可能而无获利机会的风险，即造成损害可能