企业并购和财务质量关系的研究___以美的电器并购为案例.pdfVIP

摘要 并购是企业实现产业结构调整和加速扩张的有效手段之一。并购可以使企业 摆脱依靠自身积累的渐进发展方式，实现跨跃式发展。同时并购能够有效地促进 资本和资源的双向流动，因此实现产业结构调整和资源重新配置。并购的作用一 般会体现在并购的绩效上，因此企业并购后的绩效是否得到提高，如何评价并购 的绩效成为理论和实务界争论的焦点。我国的并购浪潮刚刚兴起，在我国企并购 活动加快的时候，研究并购是否产生价值，如何评价并购效应，具有重要的意义。 对并购绩效的考察主要有两类方法：一是，基于股票市场的绩效评价方法； 二是基于财务指标的绩效评价方法。我国学者大多使用获利能力指标对企业并购 绩效进行定量评价。但财务指标并不能全面反映一个企业的财务状况，在某些情 况下还可能被人为操纵，因此探寻一个能全面客观反映企业并购绩效的评价方法 就成为本文的目的。本文第一次把企业财务质量分析理论引入企业并购绩效评价 领域，提出了企业并购绩效财务质量评价法，把企业的财务质量作为评价企业绩 效的标准之一，利用案例分析的方法，追求个案解释。本文还利用该方法对美的 电器2008年的并购活动进行了绩效评价，并得到了正面的评价。 关键词：企业并购，财务质量，财务质量分析，并购绩效 Abstract isoneof Mergeracquisitiontheeffective when to ways indl娼trial seeking and re觚ctlmng rapid and expanding．Through merger are ableto realize and geometric a growth developbeyond basedonits gradual merc way call the self-accumulation·Besides，it of improve liquidity and enterprises，capital then resources，andachieveindustrial help and resource adjustment re．allocation． Enterpriseperformancewillbe influenced directly causesa