上海股市新股初始收益及其长期价格表现的分析.pdf

摘要 ， f长期以来首次公开发行新股定价问题一直是财务学研究和争论的焦点，研 NewIssue 究者称之为“新股发行定价之谜”(The Puzzle)。“新股发行定价之 Pub]j(：Of’feri 谜”主要集巾在j!个方而：If)Os(Init涵J ngs)的短期定价偏低 Short-run 现象(The Phenomenon)及其形成机理、新股集中发 UnderpriCing l ssueMarket 行现象(tlot Perf。rmance)。y 水文主要从短期低定价和新股的价格表现这两方面展Jr分析，希望从理论 和实证的角度，寻找首次公，r发行的股票定价偏低导致较高的初始收益率的证据 和原凶。 本文系统的阐述了国内外有关新股发行和低定价的理论和研究，并且采用 博奕论的贝叶斯均衡的概念和框架分析在信息不完全的情况F，一J：市公司对