对上市公司财务危机地研究.pdfVIP

对上市公司财务危机的研究 准，从我国沪深两市中的上市公司中选出了35家配对的非财务危机上市公司。 在样本的数据选择方面，考虑到预测模型的精度与财务指标的信息含量和时 效性有关，同时结合我国上市公司的年报披露制度，本文中采用上市公司被 ST前1年即2005年的年报数据为基础建立预测模型，这样既可以避免由于模 型中各样本数据时间跨度太长所带来的诸多问题，如宏观经济形势、通货变 化等的影响，又能够提高模型的预测精度，不损害其实际应用性，达到了两 者的最佳结合。 在指标的选择中，本文作了一定程度的创新。由于本文主要考察是对上 市公司财务危机进行预测，因此主要选择财务指标中能够反映出上市公司营 运能力、偿债能力、获利能力三个方面的重要指标，同时考虑到指标数据资 料收集的难易程度等影响因素，本文没有将尽可能多的财务指标纳入筛选的 范围，而且直接选取与财务危机相关性比较强的几个财务指标进行处理和分 析，这些指标包括：应收帐款周转率、存货周转率、流动资产周转率、总资 产周转率四个指标侧重于考察上市公司的营运能力：流动比率、速动比率、 资产负债率三个指标侧重于考察上市公司的偿债能力；营业收入净利润率、 总资产净利润率、每股收益三个指标侧重于考察上市公司的盈利能力。 此外，除了通过财务指标进行分析以外，还引入了非财务指标进行财务 危机的分析，这也是