上市公司虚假财务信息披露的识别与防范研究.pdfVIP

摘要 摘要 在证券市场中，上市公司的财务信息是连接广大投资者与公司之I剞的纽带， 是投资者了解上市公司、证券监管机构监管上市公司的重要桥梁，其质量直接 关系到广大投资者的切身利益，而财务信息披露制度是各国证券法律制度的重 要内容。但是，上市公司的虚假财务信息披露行为不仅损害了投资者的利益， 而且破坏了整个资本市场的运行机制和“公开”、“公平”、“公正”的原则，给 证券市场信心带来致命的打击。因此，如何尽早地识别出上市公司的虚假财务 信息，探寻防范虚假财务信息披露的有效对策，是当前理论界和实务界研究的 重点问题。 本文借鉴了国内外研究的成果和经验，旨在对上市公司虚假财务信息披露 问题进行较为全面的分析。首先，笔者介绍了国内外学者对财务信息相关研究 的理论成果，为后续章节的讨论奠定理论基础并提供研究方法。其次，本文简 要介绍了我国上市公司财务信息披露的规范体系和现状，同时详细分析了当前 我国上市公司各种常用和隐蔽的财务信息造假途径。再次，利用三张财务报表 中表与表之间、科目与科目之间存在的勾稽关系，借鉴已有的虚假财务信息识 别方法，构建出针对虚增利润和资产型虚假的识别模型。本文选取了主要因虚 增利润或资产而受我国证监会、交易所或财政部公开处罚的46家上市公司和按 照一定标准选取的控制样本为研究对象，结合前文分析的主要造假途径和实际 样本的情况，选择出22个指标变量并对其进行统计检验，利用检验得出的有效 指标和Lo西t模型，回归出识别模型。模型最终保留了主营业务收入与流动资 产的比重、应收账款净额与流动资产的比重和资产负债率这三个显著指标变量， 用回归出的模型可以测算企业发生虚增利润或资产型虚假行为的可能性大小。 最后，笔者针对现有的财务信息披露制度及其监管中存在的问题，从不同角度 提出了防范上市公司虚假财务信息披露的政策建议。 希望通过本文对上市公司虚假财务信息披露问题的分析，能对提高上市公 司财务信息质量，保护投资者权益等方面有所启示或帮助。 关键词：上市公司 虚假财务信息 Lo舀t模型识别与防范 Abstracl AbStraCt Inthesecuntles finallcialintomatlonme market，tIle of listed links companies tllecommon me inVestorsand listed companies．T量lrou曲the theinVestorscouldunderstaIldthelisted andthe securities companies supervision 孤dcon仃ol could onthe of the d印anmentke印aneye companies．Thequality financialinformationco衄ectsthecommoninveSto耐immediate s仃aightly interests． Thedisclosureoftllefinallcialinfonnationis of syStem a州ncipalt