国际金融 作者 唐宋元 第4章 外汇、汇率与外汇市场.pptVIP

第四章 外汇、汇率与外汇市场 了解外汇、汇率、汇率制度及外汇市场的概念及特点；理解汇率的决定因素及汇率对经济的影响；掌握汇率的计算。 第四章 外汇、汇率与外汇市场 第一节 外汇 一、外汇的含义 一般情况下，我们使用狭义的外汇定义，即外汇是指以外币表现的用于国际间债权债务清偿的支付手段。 （1）外汇必须是以外币表示的外国金融资产，以本币表示的资产不是外汇； （2）外汇必须具有可自由兑换性，它可以自由兑换成其他外币或外币资产，因此，不能自由兑换的外国货币就不算外汇，如越南盾、朝鲜币、缅甸元等币种不是外汇； （3）外汇必须是在国外可以获得偿付的资产，所以空头支票或拒付的票据不是外汇。 二、外汇的种类 根据不同的划分标准可以将外汇分成不同种类。 （一）外币现钞和外币现汇 （二）自由兑换外汇和记账外汇 （三）经常账户外汇和资本账户外汇 （四）即期外汇和远期外汇 （五）官方外汇和私人外汇 三、外汇的作用 （一）外汇是一国对外财富的标志 一国财富有两部分组成，一部分是本币表示的国内财富，另一部分是用外币表示的国外财富。 （二）外汇是国际贸易结算的手段 商品进出口、国际服务和劳务交易及国际捐赠等活动都利用外汇来实现国际购买力的转移。外汇使不同国家的商品交换与资金转移成为可能，使生产国际化成为可能，从而实现各国资源在全球范围内优化配置。 （三）外汇是清偿国际间债权债务的工具 外汇可以用来清偿国际债务，便利国际借贷活动，加速资金在国际间的周转与循环，促进国际直接投资与间接投资活动，并及时调节各国的资金供求状况。 第二节 汇率 一、汇率的含义 （1）汇率是一种货币与另一种货币相互交换的比例。 这是最直观、最浅层次的汇率定义； （2）汇率是一种货币用另一种货币表现的价格，这是汇率最本质的内涵。与商品价值用货币表现一样，一种货币的价值大小完全可以用另一种货币来表现，因此，汇率并不神秘，它就是一种“价格”； （3）汇率是一种货币国内价值在国际市场上的表现。这说明汇率是国际化的产物。 二、汇率的表示方法 （一）商品价格与汇率（货币价格）的比较 1、水果超市苹果价格表达式 1斤苹果=5.5/6.8元人民币 （4-1） 2、美元的人民币价格（汇率）表达式 1美元=6.8110/6.8120元人民币 （4-2） 3、美元对人民币汇率的表达式 USD/CNY 6.8110/6.8120 （4-3） （二）汇率的一般表达式 A币/B币 b1/b2 (4-4) 说明： （1）A币在前，为被报价货币 ，B币在后，为报价货币；（2）一个表达式只表示一种货币的价格；（3）所有汇率都是站在银行的角度报价的。（4）货币买卖同商品买卖一样，遵循“贱买贵卖”的原则。 必须牢记“汇率是哪种货币的价格，货币兑换过程就看成是哪种货币的买卖”；（5）b1和b2一般精确到万分位，少数货币如日元精确到百分位。 案例分析一 [例4-1] 某公司出口一批货物，总价为50万美元，收款当日银行外汇牌价为： USD/CNY 7.6220/40 试求该公司到银行结汇时能兑换多少人民币？ 分析思路： （1）此汇率是美元价格，因此，要把货币兑换看成是对美元的买卖。 （2）汇率都是银行报出来的货币价格，因此必须转换到银行立场才能使用。该公司售出美元，即银行购买美元，适用美元的购买价（1美元=7.6220），那么 500000×7.6220=3811000元 案例分析二 [例4-2] 某客户持10000美元到银行，要求兑换为欧元，试问能兑换多少欧元？（当日牌价为：EUR/USD 1.2450/1.2500） 分析如下： （1）此汇率为欧元价格，因此将货币兑换过程看成是对欧元的买卖。 （2）客户买入欧元，即银行卖出欧元，适用欧元的卖出价，即后一个汇率（1欧元=1.2500美元）。计算结果如下： 10000÷1.250=8000欧元 （三）汇率的标价方法 根据被报价货币与报价货币是否本币可将汇率的标价方法分为直接标价法和间接标价法。 直接标价法就是用本币表现一单位外币的价格；间接标价法是用外币表现一单位本币的价格。 直接标价法与间接标价法是相对的，同样一个汇率，如果考察汇率的立场发生改变，汇率的标价方式也会改变。可见，直接标价方法与间接标价方法很容易引起混淆，我们在汇率计算过程中要谨慎使用。 三、汇率的种类 （一）从银行外汇报价与交易角度可分为买入价、卖出价和中间价 （二）根据外汇的性质不同可分为现钞价和现汇价 （三）根据汇率变动的方式可以分为固定汇率和浮动汇率 （四）根据外汇交