清华大学五道口431金融学综合考研复习难点.pdfVIP

清华大学五道口金融硕士+内部资料+最后 押题三套卷+公共课阅卷人一对一点评 =3000元 内容七 利率决定理论 一、古典利率理论 主要倡导者有：庞巴维克；奥地利经济学家，曾对马克思的《资本论》提出过批评。此外还有马歇尔和欧 文*费雪。 古典利率理论的基本特点是：从实物因素来讨论利率的决定。 利息是资金时间价值的补偿或是延期消费的补偿，这就是古典利率理论者的观点。他们认为人们本性是偏 好于现在消费的，而不偏好于未来消费。 由于对未来消费评价低，为了保证交换的等价性，所以在贷款归还时必须加一定量的额外补偿，而利息就 是这部分补偿。 那么当利率高的时候，减少当期消费所得到的补偿就多，所以人们就愿意减少当期的消费。 当减少当期消费时就意味着储蓄增加，因此利率越高储蓄就越高，所以利率和储蓄成正向关系。 贷款者的主要目的是为了投资，而投资取决于投资预期报酬率和利率的比较，只有预期报酬率大于利率的 投资才有利可图。 投资和储蓄分别都跟利率联系在一起，但一个是正向关系一个是反向关系。 如果利率水平高于均衡点，产品市场表现为供大于求。 如果利率水平低于均衡点，投资就会大于储蓄，促使利率上升直到投资和储蓄相等。 注意：在作投资和储蓄决策时所考虑的是实际利率，而不是名义利率。 二、流动性偏好利率理论 首先、凯恩斯认为，将利息看成是等待或者延期消费