货币政策在中西部县域传导的障碍及其对策的研究___以重庆县域为例.pdf

孛文攘簧 中文摘要 赞豢政策是市场经济条件下匿家进行宏观经济遴控的重要手段。然而， 货举政策是否有效，很重要的一环就取决予货币政燕豹传导机制是否通畅。 货币政策传导机制是研究货币政策及其工具是如何通过各种金融变量对实质 经济产生作用的，是货蒂政策毒效性翡重要保证章它是霹嚣宏蕊经济理论领 域巾最赛争议熬磷究蠹容之一，也是中毽经济改孳实戥与经济理论研究熬焦 点与热点。同时，随着我国十六属三中全会“统筹城乡发展栉战略的提出鸟 2∞7年6胃成都和重庆作为拼全謦城乡统筹发展综合改革试验区静静成立， 我嚣广大学者也逐步开始将对货币政策传导机制的研究与我嚣县域经济韵发 震辐联系，特别是对货币政策在经济发展较淹落盛鲢串霭都县域酌传导凭为 关注。本文瞧正是在量裁我蓬经济发展濒形势的背景下，选褒重庚昙域俸势 中西部县域的代表，采用逻辑推理和理论与实际棚结合的方法进行深入研究 的，力求发现货币政策在中西部县域传导孛遇到的障碍，进两提赢相应的会 理拢建议，促进我溪孛嚣部县域经济熬抉速犍康发展。 本文首先对货币政策传导桃铡的一般理论进行了探讨，将赞蒂政策酶传 导过程赔缡力经济变量传导和微观主体传导嚣个方嚣。然霞，为了便予分析 问题并提出相应的对策，使得本文具有实际操作的可行性，本文主要从微观 主体传导过程的角度，即沿着从率央银行、盘融机构、企业与居民最终蓟阐 民收入懿簧导路径来分拼货薷政策熬传导瓿截。雯黔，对手露前在莺瞧井缝 济学界影嚷较大的霹种赞币政策传导机制理论——利率传导机制、资产价格 传导枧制、汇率传导枫制和僖贷传导机制，本文分剐将其与我国的具体经济 实践进行了结台，然而经过分析，笔者发现由予我国利率未完全市场化、赞 货币政策在中西部县域传导的障碍及对策研究——以重庆县域为例 币市场和资本市场不发达、银行仍然作为非金融机构的主要融资渠道等经济 金融的实际情况，前三种传导机制在我国均受到制约且作用有限，我国现段 货币政策的主要传导渠道只能是信贷渠道。据此，本文结合前面所述的货币 政策微观主体传导过程，清楚的得出了我国现阶段对货币政策传导机制的现 实选择，即货币政策以信贷传导为主要渠道，通过微观主体的市场行为，完 成对宏观经济的调控，实现最终目标。 其次，本文选取重庆县域作为中西部县域的代表，通过对货币政策在其 县域传导的实际情况的具体分析，得到货币政策在中西部县域传导效果的客 观评价。为了使得出的评价更具有说服力，本文首先明确了评价的根本标准， 即是看中央银行制定的货币政策目标在中西部县域是否能够很好地得到实 现。具体来说，就是以能否“努力加大信贷投入，积极促进中西部县域经济 快速健康发展一作为衡量货币政策在中西部县域传导是否有效的根本标准。 有了评价标准后，本文随即给出了重庆县域与重庆全市2002--2006年经济金 融发展过程中的一些主要数据和指标，并通过对二者的相互比较及分析，得 到货币政策在重庆县域传导效果的几点评价：一是重庆县域经济发展水平仍 较落后，急需在“努力加大信贷投入打的货币政策指导下快速发展；二是重 庆县域信贷资金投入不足，制约经济发展；三是存差逐年扩大，存贷比逐年 下降，重庆县域资金外流严重。总体来看，货币政策在重庆县域的传导效果 并没有达到所给出的有效性标准。因此，本文认为我国货币政策在中西部县 域传导的实际效果确实不佳。 接下来，本文针对货币政策在中西部县域传导效果不佳的现状，结合现 阶段我国货币政策传导过程的现实选择，从中央银行、金融机构、企业和居 民以及金融生态环境四个层面展开了具体分析，找出传导障碍。在中央银行 方面，本文认为主要存在两方面的传导障碍：一是货币政策操作工具缺失， 如再贷款操作没有活力、再贴现操作日益萎缩、窗口指导业务不具约束力以 及由于监管职能分离，使货币政策传导缺乏必要的保障手段等：二是员工整 体素质较低，主要表现在思想认识不到位以及缺乏专门技术人才等。在金融 机构方面，本文认为主要存在三方面的传导障碍：一是商业银行存在传导障 碍，如商业银行退位削弱货币政策的传导载体、信贷管理权限集中迫使信贷 2 中文摘要 功能萎缩、内部利益机制诱使经营行为偏离以及信贷激励约束机制不对称促 使信贷行为失控等；二是农村信用社存在传导