货币金融学 主编 吴少新_ 第六章 货币市场.pptVIP

第六章 货币市场 Money market 主要内容 同业拆借市场 票据市场 短期政府债券市场 大额可转让定期存单市场 回购协议市场 第一节 同业拆借市场 一、同业拆借市场的产生 同业拆借市场是指银行等金融机构（中央银行除外）之间为调剂头寸或解决临时资金困难所进行的短期资金融通的场所 第一节 同业拆借市场 （一）同业拆借市场的形成 同业拆借市场的形成，源于银行之间运用超额准备金进行余缺调剂。它最早出现于美国。 第一节 同业拆借市场 （二）同业拆借市场产生的原因 法定准备金不足 备付金不足 结算资金不足 其他资金不足 第一节 同业拆借市场 二、同业拆借市场的特点 参与者都是金融机构 拆入资金不得做盈利性使用 利率属于市场利率 市场无形化程度高 拆借期限短 第一节 同业拆借市场 三、我国的同业拆借市场 新中国的同业拆借市场始建于1984年10月，全国性的统一拆借市场形成于1996年1月。 从1986年到1996年，拆借市场经过不断地治理整顿，逐渐走向规范。 1996年1月3日在上海利用全国外汇交易中心提供的电子交易系统，建立了全国统一的同业拆借市场。 第二节 票据市场 一、票据承兑市场 （一）票据承兑的实质 票据承兑是指商业票据（主要是商业汇票）的付款人或指定银行承诺在汇票到期日按出票人的要求，保证向持票人付款的意思表示，并将该意思表示记载在票据上的一种票据行为。 第二节 票据市场 （二）票据承兑的办理 票据承兑分为两个方面，一是票据的付款人或指定银行在票据上签字，写上“承兑字样”；二是把经过承兑的票据或承兑通知书交给持票人，这样才算完成了承兑行为。 第二节 票据市场 二、票据贴现市场 （一）票据贴现的含义 票据贴现是指持票人在票据到期前，将背书后的票据提交银行，银行从票据面额中扣除自贴现日起到贴现日止的利息，将余额支付给持票人的票据转让行为。 第二节 票据市场 （二）票据贴现实质 从表面上看，票据贴现是一种票据转让行为。但从性质上看，银行买入未到期票据体现了贴现银行对贴现申请人的授信行为，这种授信行为是将商业信用与银行信用有机结合的产物，体现的是银行信用与商业信用交叉的双重信用关系。 第二节 票据市场 （二）贴现价格的计算 贴现利息＝票面金额×贴现利率×贴现期 票据贴现价格＝票面金额－贴现利息 第二节 票据市场 三、商业本票市场 （一）商业本票的演变 商业本票出现于18世纪，最初源于商品赊销，是商品购买方由于资金一时短缺而开给商品出售方的保证付款的凭证。这种凭证既列明出票人，又列明债权人，属于双名票据。 第二节 票据市场 到了19世纪初，商业本票的性质与形式都发生了变化，许多美国的大公司开始通过发行商业本票来筹集短期急需资金，并逐渐脱离了与商品交易的联系，成为了借者融资或筹资的手段，并演变为只列明出票人姓名的单名票据。 第二节 票据市场 到了20世纪20年代，美国的一些大公司开始设立自己的附属金融公司，专门从事商业本票的发行、转让、兑付等事宜。 第二节 票据市场 （二）商业本票的发行要素 商业本票市场的筹资者 商业本票市场的投资者 商业本票的发行价格 商业本票的发行方式 第二节 票据市场 四、我国的票据市场 我国的票据市场在本世纪初的1916年即以开始 。 新中国建立时，金融机构还办理一些票据业务，但在1950年12月，根据政务院财经委员会通知停止办理，直到1982年2月，中国人民银行才试办同城商业承兑汇票贴现业务。 第二节 票据市场 新中国票据市场发展经历了三个主要阶段： 第一阶段：1982-1988年。1982年，中国人民银行推行“三票一卡”，倡导商业银行发展票据业务，开始同城商业承兑汇票贴现业务试点。 第二节 票据市场 第二阶段：1994-1997年。1994年下半年，针对当时一些重点行业的企业货款拖欠、资金周转困难和部分农副产品调销不畅的状况，中国人民银行会同有关部门提出在“五行业、四品种”（煤炭、电力、冶金、化工、铁道和棉花、生猪、食糖、烟叶）推广使用商业汇票，开办票据承兑、贴现和再贴现业务，商业票据业务再次发展，在几个有限城市形成小规模票据市场。1989年，中国人民银行下发《关于发行短期融资券有关问题的通知》，将融资券发行审批权集中到人民银行总行。1996年1月，《票据法》颁行，为票据市场发展奠定了法律基础。 第二节 票据市场 第三阶段：1998年以来至今。1998年以来，人民银行不断改进宏观调控方式，为支持中小金融机构和中小企业发展，促进货币市场成长，采取了一系列措施推动票据市场发展。2000年，国内首家票据专营机构——中国工商银行票据营业部在上海开业。2003年，中国票据网启用，形成全国统