《第五讲 货币政策与经济泡沫》.pptVIP

* 表5-4 世界主要股市的换手率 单位：% * 表5-5 中国上市公司历年业绩 11 * 第五章 货币政策与经济泡沫 第一节 资产价格泡沫：概念与成因 第二节 泡沫的经济效应 第三节 泡沫检测方法述评。 第四节 货币政策对资产价格泡沫的反应原则 第五节 泡沫的治理与防范对策 第六节 中国能够利用财富效应刺激经济发展吗？ * 第一节 资产价格泡沫：概念与成因(1) 一、泡沫定义的讨论 二、泡沫经济的概念 泡沫经济是指一个经济体中的一种或一系列资产出现了比较严重的价格泡沫，而且泡沫资产总量已经占到宏观经济总量相当大比重，泡沫资产还和经济的各个部门发生了直接或间接的联系，并且一旦泡沫破灭，将把经济带入困境，或者引发金融危机。 三、泡沫产生的主要原因 (一）不完全的市场 首先，由于人们有关信息的获得和人们处理信息的能力等原因，投资者的预期并非是理性预期，市场上存在信息不对称现象。 其次，资产市场不存在一个具有帕累托效率的均衡点，而是在某一区域内任何一点都能达到供求均衡。 （二）投资主体的原因 1、投资者的从众行为 2、投资者的“灾难健忘（disaster myopia）”行为。 3、道德风险 * 第一节 资产价格泡沫：概念与成因(2) 四、泡沫产生的环境 （一）金融自