保理行业可研报告.doc

保理行业研究报告 二〇一一年月日 目录 一、 保理业务的定义以及基本分类 3 1、 保理业务的定义 3 2、 保理业务的起源 3 3、 保理业务的优势 4 4、 保理业务的基本分类 4 5、 保理业务的盈利模式 5 二、 国内保理行业现状 6 1、 国内保理业务的法律性质 6 2、 国内保理行业的发展趋势 7 三、 国内保理业务面临的法律风险 8 1、 合同风险 8 2、 欺诈风险 8 3、 履约风险 9 四、 国际保理行业现状分析 10 1、 国际保理行业发展潜力巨大 10 2、 商业银行对国际保理深层次上的企业文化氛围了解不够 11 3、 商业银行没有区分国际保理融资的特殊性 11 4、 缺乏国际保理业务方面的专业人才 12 5、 对国际保理业务的宣传不到位 12 五、 国际保理业务的前景 13 六、 行业法规建设 15 1、 信用风险控制不健全 15 2、 保理业务立法不健全 15 七、 行业发展趋势 15 保理（Factoring）又称托收保付，出口商将其现在或将来的基于其与买方订立的货物销售/服务合同所产生的应收账款转让给保理商（提供保理服务的金融机构），由保理商向其提供资金融通、进口商资信评估、销售账户管理、信用风险担保、账款催收等一系列服务的综合金融服务方式。它是国际贸易中以托收、赊账方式结算货款时，出口方为了避免收汇风险而采用的一种请求第三者（保理商）承担风险责任的做（1）有追索权的保理和无追索权的保理 合同法保理业务的盈利模式一般为向客户收取利息以及保理费。保理费包括：手续费：进口保理商根据买方的信用风险程度确定，将通过报文予以回复其手续费标准。作为出口保理商将在其报价的基础上加一定的费率。另外，有的保理商会收取单据的处理费，一般几美元/发票或者贷项清单融资利息：出口保理商根据提供的融资得金额和期限来收取，一般为libor利率加点。 20 多家商业银行开展保理业务，有18 家商业银行成为国际保理商联合会（FCI）会员，非银行独立保理商甚至外商独资保理商也开始出现，有1 家非银行独立保理商是IFG 的会员。我国保理业务起步较晚，发展较为缓慢，保理业务量与欧美发达国家相比相去甚远，与亚洲邻国或地区如日本、台湾相比也存在很大差距。根据FCI 网站数据， 2008 年全球保理业务量为13，251.11 亿欧元，其中国内保理11，489.43 亿欧元，国际保理1，761.68 亿欧元，我国同年保理业务量为550 亿欧元，其中国内保理300 亿欧元，国际保理250 亿欧元，分别占全球相应保理业务量的4.15%、2.61%和14.19%。按照保理业务总量与各国GDP 比值估算，西方发达国家超过10%，新加坡和香港、台湾地区在2%至3%之间，2007 年、2008 年我国分别仅有1.6%、1.84%，还没达到全球的平均比重（2.38%），可见我国保理业务的发展与贸易大国的地位极不相称，这将制约我国进出口贸易的发展。 然而我国保理业务近年增长速度非常迅猛。产品从投入市场到最终退出市场要经历介绍期、成长期、成熟期、衰退期四个阶段的生命周期。我国保理业务自引入市场以来，有其自身发展的特点与轨迹，而正是这些特点决定了其自身所处的发展阶段。目前，经过银行前期的营销，我国越来越多的企业了解了保理业务的功能与作用、办理程序，接受保理的企业开始迅速增加，业务量迅猛增长，保理商也开始有所盈利，竞争对手逐渐增多。综合我国保理业务发展的各个方 面，可以说，目前我国保理业务已经进入了成长期。 国内保理业务面临的法律风险 合同风险 或称交易风险（本文对于合同概念的运用是比较宽泛的包含交易），亦即因交易合同的不成立（标的交付不能、主体不适格、缔约存在过失等）、合同成立但无效（未具备生效要件，如合同所附条件未成立、不可抗力等）以及合同的约定与保理业务本身匹配性不够而带来的风险。为避免该合同上的风险，业务中的一个基本前提就是审查合同本身是否适合保理业务。 欺诈风险 需要强调一点的是，保理业务本身是程序非常繁杂和高风险的业务。从我个人来看，银行除非具备专门保理公司对保理业务的把握能力，否则对银行的欺诈（而且这种欺诈甚至是合理合法的）总是非常容易。例如利用应收帐款转让引起的权利冲突与优先权欺诈至少就包括与其他受让人的权利冲突、与抵押/质押权人的权利冲突、与供应商的前手卖方的权利冲突、与其他相关权利人的权利冲突（如运输人、保管人所享有的留置权）等。这些冲突很难在事前调查清楚，事后发生时银行的风险又是绝对的。这些欺诈可以通过对交易合同或与标的权利的一些因素审查控制，但不能完全避免。 履约风险 卖方未按照合同的约定履行义务，导致买方无义务付款。如卖方履行标的不合约、交货时间、方式等等不合约，前述合同上的风险可以通过合同审查在一定程度上控制（但并非能完全控制），