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公司财务管理 CORPORATE FINANCE 陈君宁 华中科技大学管理学院 2000.7 公司财务管理 公司财务管理基本概念及理论 长期融资与资本结构决策 短期融资与营运资金管理决策 投资决策 公司财务管理的基本概念及理论 公司财务管理简介 现金流量的构成与计算 资金的时间价值 财务报表分析 投资决策 投资决策评价指标 项目现金流量分析与投资决策 不确定分析方法 投资风险分析 长期融资与资本结构决策 长期融资决策 资本成本 财务杠杆效应和资本结构理论 股利及股利政策 短期融资与营运资金管理 短期融资决策 现金管理 信用及存货管理 公司财务管理概述 财务管理与会计的区别 财务管理研究内容 财务管理发展，特点与展望 企业的组织形式 财务管理的目标体系 金融市场与金融机构 关于FINANCE PUBLIC FINANCE 财政学 INVESTMENT 投资 CORPORATE FINANCE 公司财务管理 财务管理与会计的区别 财务：投资 融资 会计：记帐 核算 公司财务管理的主要内容 投资决策 1）实物资产投资决策 2）有价证券投资决策 融资决策 1）长期融资决策 2）短期融资决策 日常运行管理 1)预算 2)报表分析 3)资本结构 4)利润分配 5)营运资金管理 财务管理专门问题 实物资产投资决策 贴现现金流量（DCF）方法 Discounted Cash Flow 投资决策评价指标 净现值(NPV) ，内部收益率(IRR) ，投资回收期(PB) 项目现金流量分析 增量现金流量 不确定性分析 个案分析，敏感性分析，计算机模拟分析，决策树 有价证券投资决策 期望报酬与风险之间的关系（正比） 有效市场假设理论（EMH） 组合投资原理 系统风险与非系统风险 有价证券市场曲线与资本资产定价模型 （SML与CAPM） 长期融资决策 长期融资的渠道 普通股，优先股，长期债券，留存收益，租赁 公司资本成本 财务杠杆效应与公司资本结构理论 （MM模型） 财务杠杆效应 公司息前税前利润率大于贷款利息率时，公司负债越多，公司自有资金的回报率越高 例： 1000万元 1000万元(其中借款500万元 (R=10%) 营业收入 1000万元 1000万元 管理费用 100 100 销售费用 100 100 销售成本 400 400 财务费用 0 50 其它 200 200 税（40%） 80 60 税后利润 120 90 权益报酬率 12% 18% 短期融资决策 短期融资的渠道与规模 现金管理 应收帐款管理 存货管理 公司财务管理中的专门问题 公司收购兼并及控股公司的财务管理 公司破产与清算 跨国公司财务管理 公司风险管理 租赁及其财务决策 公司融资方式的创新 西方公司财务管理的发展 外部融资研究阶