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中国双向FDI与全球价值链 南开大学国际经济研究所 葛顺奇 教授 一、国际直接投资发展 1、总体趋势,1.35；7450。 2、结构变化：52%；60%。发达国家双向下降。金砖5国，自2000年到2012年，上述五国FDI流出量由70亿美元增长至1450亿美元，占全球总量的10%。 3、投资政策（重视产业政策，投资自由化措施，加强筛选和监管机制，监控跨国并购活动。在某些战略性产业，比如采掘业，采取了限制性投资政策） 4、区域协定（截止到2012年底，国际投资协定体系由3196个协定组成，其中包括2857个双边投资协定和339个“其他国际投资协定” ，2012年30个，BIT 20个）。 5、跨国公司影响力继续增强（FDI存量23万亿美元，增长9%；跨国公司海外子公司销售总额达26万亿美元（出口占7.5万亿），较2011年增长7.4%（表2），贡献增加值6.6万亿美元，同比增长5.5%，这与全球2.3%的GDP增长率相匹配。跨国公司雇佣人数达7200万人，同比增长5.7%；投资收益7%，发展中国家13%，发达国家5%） 6、投资目标：构建增强全球竞争力的价值链体系。 国家投资政策变化 1983-2012国际投资协定变化趋势 跨国公司国际生产有关指标变化（单位：十亿美元） 指标 1990 2005-2007均值 2010 2011 2012 FDI流入量 207 1491 1409 1652 1351 FDI流出量 241 1534 1505 1678 1391 FDI流入存量 2078 14706 20380 20873 22813 FDI流出存量 2091 15895 21130 21442 23593 跨国并购 99 703 344 555 308 外国子公司销售额 5102 19579 22574 24198 25980 外国子公司增加值 1018 4124 5735 6260 6607 外国子公司总资产 4599 43836 78631 83043 86574 外国子公司出口额 1498 5003 6320 7436 7479 外国子公司就业（千人） 21458 51795 63043 67852 71695 二、中国利用FDI 1、来源地的局限性 2、服务业发展 3、跨国并购 4、外资的质量和水平 5、战略性新兴产业发展 6、外资载体 7、外资管理面临一系列改革：准入门槛，准人后管理与运营，经营监管与评估 4、跨国公司在华的战略调整 1、中国市场广阔，潜力巨大，既是世界性的市场，也是全球的生产基地，各国跨国公司竞争的重要舞台。许多跨国公司在华的战略投资与发展，突破双边的局限，立足全球视野，改变长期以来，以市场导向投资中国的战略，更加注重效率导向的投资，中国是一个重要区位，你不这样做，其他公司这样做，就会削弱日业的国际竞争力。例如，苹果，三星西安，现代，大众汽车发动机，inter,等公司，对中国投资战略布局，开展效率导向的投资。 2、跨国并购方式寻求快速增长。现代汽车，医药产业，不断的开展并购，拓展实力。 3、现代服务业，特别是战略性新兴产业，医疗健康、生态发展，节能环保等领域，中国具有广大潜力，是未来开放经济发展的重点。 6、投资导向 * 500家最大外商投资企业市场导向 * 出口比例 % 80-100以上 50-80 30-50 10-30 10以下 市场导向 高出口导向 出口导向 市场平衡 国内市场 高国内市场 2001 500家 137 40 31 56 236 2003 500家 144 44 32 48 232 2005 500家 164 46 34 43 213 2006 500家 173 48 34 44 201 2008 500家 188 211 三、中国企业对外直接投资 1、总体趋势，未来发展 2、共性问题 3、美国是投资重镇 4、科学认识美国的安全审查 5、认识中美BIT的实质意义 （一）中国企业对外投资的共性问题 ?1、急于走出去，国际化方式多种方式，直接投资是其中之一。投资目标不够清晰，单一性不是战略性。区位选择缺乏科学评估 2、投资项目信息来源主要有两种方式：主动和被动选择：前者是企业对本行业内的领先技术、标杆公司、企业经营状况比较了解，长期合作或跟踪目标企业，一旦时间成熟或机遇来临，通常会对潜在目标企业进行收购。后者是通过国际投行、资产管理公司、咨询机构、股东等上门推介。通常，对于上门推销的机构，需要更加谨慎。 3、优惠政策享用不够。 4、民营企业投资项目，无论是新建还是并购，从项目筛选、区位评估、投资谈判、投资成本、公司整合、投资后经营，通常好于国有企业。 5、投资方式单一、以现金支付为主，支付手段单一，追求控股或独资、注重一步到位的投资。对外投资存在多种方式：