EVA指标和上市公司业绩.ppt

一、经济增加值 1、经济增加值意义 2、经济增加值的计量模型 3、经济增加值的调整分析 1、经济增加值意义 经济增加值（Economic Value Added，英文缩写为EVA），也称经济附加值，是一定时期公司所有成本被扣除后的剩余收入，等于税后净经营利润减去资本成本。它实际上反映的是企业一定时期的经济学利润。 EVA是股东衡量利润的方法资本成本是EVA最突出，也是最重要的一个方面。在传统的会计利润条件下，大多数公司都在“盈利”。但是，许多公司实际上是在损害股东财富，因为所得利润是小于全部资本成本的。EVA纠正了这个错误，并明确指出，管理人员在运用资本时，必须“为资本付费”，就像付工资一样。考虑到包括净资产在内的所有资本的成本，EVA显示了一个企业在每个报表时期创造或损害了的财富价值量。换言之，EVA是股东定义的利润。 EVA的基本理念: ·资本获得的收益至少要能补偿投资者承担的风险; ·也就是说，股东必须赚取至少等于资本市场上类似风险投资回报的收益率。 实际上，EVA理是剩余收入（Residual Income）或经济利润（Economic Profit），并不是新观念，作为企业业绩评估指标已有200余年历史·但EVA给出了剩余收益可计算的模型方法。·在EVA注册为商标后，为避免纠纷，分析人员一般只能使用经济利润这一说法，但其本质和EVA一致。·EVA是一种基于会