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ETF基础知识 什么是ETF? ETF（Exchange Traded Fund），交易型开放式指数基金，又称交易所交易基金，是一种在交易所上市交易的开放式证券投资基金产品 。 ETF的特点 ETF的投资组合通常完全复制标的指数，其净值表现与标的指数高度一致 集封闭式基金和开放式基金优点与一身 指数基金： 收益稳定和操作透明 封闭式基金： 自由交易提高流动性 开放式基金： 申购赎回消除折溢价 申购赎回是物物交换 ETF可以分为市场基准指数基金、行业指数基金和风格指数基金（如成长型、价值型、大盘、中盘、小盘）等，其中以市场基准指数基金为主。 小结ETF的特点 ETF的交易特点 一级市场申购门槛高 二级市场买卖门槛低 实现准“Ｔ＋０”操作 ETF获利方式 长线投资：伴随指数的上涨而获利 日内交易：波段操作，获取差价 套利操作 股票分红带来基金分红 ETF的风险 市场风险：ETF的基金份额净值随其所持有的股票价格变动的风险 被动式投资风险：ETF并非以主动方式管理，基金管理人不会试图挑选具体股票，ETF或在逆势中采取防御措施； 追踪误差风险：基金资产与追踪标的指数成份股之间存在少许差异，这些可能会造成ETF的基金份额净值与标的指数间存在些许落差的风险。 ETF的优势 分散投资，降低投资风险 兼具股票和指数基金的特色　 ETF透明度更高 买卖ETF不需交纳印花税。 个人投资ETF获得的基金分红和差价收入均不需交纳所得税。 机构投资ETF获得的基金分红不需交纳所得税。 全球ETF发展状况 金融危机背景下，彰显ETF产品优势 ETF的应用 ETF--对证券公司 丰富客户投资组合 完善客户盈利模式 高频交易的工具 绝对收益的工具 增加市场份额及佣金 ETF--做股票的客户 指数涨跌解释了大多数个股及行业涨跌 在选股的同时等同于做了指数的判断 投资紧密跟踪指数的ETF，回避的选错行业和选错个股的风险 资金推动的行情较难扑捉轮动的节奏，ETF可以均衡受益，平稳增长 ETF交易费用较低，免印花税等 对于来不及选股的客户可以ETF作为投资的缓冲品种 ETF--基金客户 对于波段操作的客户，ETF的弹性高于股票基金 对于定期定额的客户，ETF可以平摊成本的效果更为明显 ETF更为简单透明 ETF无现金滞留 ETF无申购赎回冲击 ETF成本更低（申购、赎回、换手率、管理费） 高频交易客户 ETF是近几年为数不多运作成功的创新产品 间接实现指数T+0 间接做空 选择高Beta品种 交易成本更低 ETF日内交易方法 ETF日内交易开盘前准备工作 浏览外盘、股指期货情况 分析大盘、ETF跟踪指数趋势 对大盘日内走势做预判 计划日内每笔做T+0的仓位 大盘走势与预期不一致时的调整策略 止损设置 盘中做T+0的技巧 看大盘 日线关键支撑位、压力位 趋势线支撑 60分钟线支撑位 5分钟线买卖点 分时图双底 、头肩底 看板块决定哪只ETF弹性大 7.20---20日线支撑 7.20-趋势线支撑 07-22 5分钟线支撑 7.22-分时图双底 、头肩底 看板块决定做哪只ETF ETF日内交易的止盈止损 单笔交易成本 佣金万五100万资金买卖一次，成本是1000元 止损 固定额度止损法 盘口止损发 技术止损 止盈 步步为营止盈法 分时图止盈止损 5分钟技术指标止盈止损 ETF套利交易 为什么要做ETF套利？ 对客户 T+0 做空（510050，50%；510880，55%） 追涨停板 买卖长期停牌股票 卖掉跌停板的股票 迅速买入多只股票 为什么要做ETF套利？ 对客户 无风险或低风险前提下获取稳定收益 交易费用低 投资多样化，在下跌行情中一样可以赚钱 回避大盘系统风险 规避个股风险 为什么要做ETF套利？ 对券商 丰富了券商的产品线 增加竞争力 交易量 佣金 什么是ETF套利？ ETF既可以在一级市场进行申购和赎回，又可以在二级市场进行买卖交易。 ETF具有两个价格：一级市场的净值和二级市场的市价。理论上净值等于市价，但实际中二者往往不一致。这就给投资者提供了在一二级市场间进行套利的机会。 ETF套利本质上就是赚二级市场交易价格和基金份额净值之间的差值。 ETF套利相关概念 申购：投资者申请购买基金份额的行为 赎回：指投资者要求基金管理人购回基金份额的行为 申购对价：指投资者申购基金份额时，应交付的组合证券、现金替代、现金差额及其他对价 赎回对价：指投资者赎回基金份额时，应得到的组合证券、现金替代、现金差额及其他对价 ETF套利相关概念 现金替代：指申购、赎回过程中，用于替代组合证券中部分证券 的现金 预估现金：由基金管理人计算并公布的现金数额 T日预估现金部分＝