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《AlphA与可转移AlphA策略海外实践与国内应用——股指期货...》.pdf
程 工 融 金 2007.12.24 衍生品研究
究 研 品 生 衍
Alpha 与可转移 Alpha 策略:海外实践与国
内应用
——股指期货系列报告之十二
蒋瑛琨 吴天宇 张晗 章秀奇
21 21 21- 21-
jiangyingkun@ wutianyu@ zhanghan@ zhangxiuqi@
海外市场机构投资者衍生品应用、以及Alpha与可转移
Alpha策略的方法及案例
本报告导读:
我国市场基于“开放式基金组合+期货”的实证研究。
测算考虑了各项成本,更贴近实际
摘要: 主要相关报告
海外不同市场的机构投资者对衍生品的参与程度不尽相同。共同基金参 1、Beta 预测研究:兼论在套保业
与比例,在西班牙(2005)约占60%,欧洲(2006)约占70%,美国(1995)
务中的运用,07.9.13
约占21%。全球对冲基金(2006)对衍生品的参与度是共同基金的三倍。
海外研究表明,使用衍生品并不增大基金风险,但也不提高基金绩效。 2、从权证投机窥期指操纵,07.7.9
但Eurex期货却被证明能提高共同基金绩效,使用衍生品可使现金流动
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