《债券市场周报2016.10.10-10.16》.pdfVIP

au 债券市场周报（10.10-10.16） 债券市场周报（10.10-10.16） 债债券券市市场场周周报报（（1100..1100--1100..1166）） 2011-10-17星期一 CPI高位整固，债市谨慎乐观。 CPI高位整固，债市谨慎乐观。 CCPPII高高位位整整固固，，债债市市谨谨慎慎乐乐观观。。 投资要点： 投资要点： 投投资资要要点点：： � 宏观方面，9月份CPI同比上涨6.1%，较8月份 银行间固定利率国债到期收益率曲线： 略有下行，物价指数处于高位整固阶段，后期如 果没有突发因素的影响，有望逐步下行。市场舆 论方面对于经济问题的关注逐渐也从通货膨胀 转移到中小企业生存状况以及民间融资的资金 链问题。 中债综合指数走势图： � 公开市场方面，央行近期加大了操作力度。三年 期央票时隔两个月之后重发。而央行也自7月份 以来首次实现正回笼。 � 资金方面，近期资金面总体处于今年下半年以来 最宽松的时候。由于货币政策预计难以进一步从 紧，市场普遍预期未来资金面将处于平稳回落的 态势。但是受未来央行可能加大公开市场操作力 相关研究： 度的影响，资金利率大幅下行的可能性也不大。 《利率拐点显现，信用尚待时机。》 � 近期债券市场表现出利率债强于信用债，短期品 2011-9-26 《这是最坏的时代，这是最好的时代。》 种强于长期品种，高评级信用债强于中低评级信 2011-9-19 用债。对于后市的判断我们认为虽然经济基本面 《债市处于震荡筑底期》 和资金面总体有利于债市，但是短期内不可盲目 2011-9-13 乐观，对于前期收益率下行幅度较大的品种，应 该适当的回避，不适追高。机构在进行债券配置 的时候，可以适当拉长久期，建仓前期调整幅度 较小的品种。对于中低评级的信用债，建议投资