《外汇掉期》.pdf

豆丁论坛 外汇掉期 百科名片 外汇掉期(ForeignExchangeSwap)是交易双方约定以货币A 交换一定数量的货币B，并以约 定价格在未来的约定日期用货币B 反向交换同样数量的货币A。外汇掉期形式灵活多样，但 本质上都是利率产品。首次换入高利率货币的一方必然要对另一方予以补偿，补偿的金额 取决于两种货币间的利率水平差异，补偿的方式既可通过到期的交换价格反映，也可通过 单独支付利差的形式反映。 目录 基本介绍 功能特点 历史沿革 存在风险 沦为外汇干预 央行风险 带来影响 对汇率 对国内利率水平 对外汇市场 交易流程 作用 展开 基本介绍 功能特点 历史沿革 存在风险 沦为外汇干预 央行风险 带来影响 对汇率 对国内利率水平 对外汇市场 交易流程 作用 展开 编辑本段基本介绍 外汇掉期是金融掉期产品的一种。金融掉期又称金融互换，是指交易双方按照预先约定的 汇率、利率等条件，在一定期限内，相互交换一组资金，达到 易信外汇，出金入金迅速，信誉商交易，赠金高达美元，官方注册地址  豆丁论坛   外汇掉期 规避风险的目的。掉期业务结合了外汇市场、货币市场和资本市场的避险操作，为规避中 长期的汇率和利率风险提供了有力的工具。作为一项高效的风险管理手段，掉期的交易对 象可以是资产，也可以是负债；可以是本金，也可以是利息。 外币兑人民币的掉期业务实质上是外币兑人民币即期交易与远期交易的结合，具体而言， 银行与客户协商签订掉期协议，分别约定即期外汇买卖汇率和起息日、远期外汇买卖汇率 和起息日。客户按约定的即期汇率和交割日与银行进行人民币和外汇的转换，并按约定的 远期汇率和交割日与银行进行反方向转换的业务。外汇掉期是国际外汇市场上常用的一种 规避汇率风险的手段。 例，一家广东省内贸易公司向美国出口产品，收到货款 100 万美元。该公司需将货款兑换 为人民币用于中国国内支出。同时，公司需从美国进口原材料，将于3 个月后支付 100 万 美元的货款。此时，这家贸易公司是持有美元，短缺人民币资金，若当时的美元兑人民币 为8.10，公司以8.10 的价格将100 万美元换成了810 万人民币，三个月后需要美元时，公 司还要去购汇(用人民币换回美元用于支付)。这样，公司在做两笔结售汇交易的同时，承 担着汇率风险。如果三个月后人民币贬值为8.15，公司就必须用815 万人民币换回100 万 美元，产生了 5 万人民币的损失。在中国银行开办掉期业务后，这家公司可以采取以下措 施来对冲风险：叙做一笔 3 个月美元兑人民币掉期外汇买卖：即期卖出 100 万美元买入相 应的人民币，同时约定3 个月后卖出人民币买入100 万美元。假设美元三个月年利率为3%， 人民币三个月年利率为 1.7%，中国银行利用利率评价理论加之风险预期再加之金融产品风 险等级得出的掉期点数为-450，则客户换回美元的成本就固定为8.055。如此，公司解决了 流动资金短缺的问题，还达到了固定换汇成本和规避汇率风险的目的。 编辑本段功能特点 客户委托银行买入A 货币，卖出B 货币，确定将来另一工作日反向操作，卖出同等金额A 货币，买入B 货币。 客户叙做远期外汇买卖后，因故需要提前交割，或者由于资金不到位或其它原因，不能按 期交割，需要展期时，都可以通过叙做外汇掉期买卖对原交易的交割时间进行调整。 一笔掉期外汇买卖可以看成由两笔交易金额相同、起息日不同、交易方向相反的外汇买卖 组成的，因此一笔掉期外汇买卖具有一前一后两个起息日和两项约定的 易信外汇，出金入金迅速，信誉商交易，赠金高达美元，官方注册地址  豆丁论坛   外汇掉期 汇率水平。在掉期外汇买卖中，客户和银行按约定的汇率水平将一种货币转换为另一种货 币，在第一个起息日进行资金的交割，并按另一项约定的汇率将上述两种货币进行方向相 反的转换，在第二个起息日进行资金的交割。 最常见的掉期交易是把一