《宏观经济与政策》.pdf

宏观经济分析与政策 主讲人：卫龙宝 Lbwei@zju.edu.cn lbwei@post.harvard.edu Globalization * Innovation * Entrepreneurship * Responsibility 内容提要 宏观经济分析的基本思维框架与我国宏观经济发 展的基本脉络 21世纪初国际经济格局以及当前世界经济趋势与 我国对外贸易机会 我国经济增长波动与经济走势基本判断 从宏观经济政策走向中捕捉投资机会 Globalization * Innovation * Entrepreneurship * Responsibility 第一讲. 宏观经济分析的基本范式与我 国宏观经济发展的基本脉络 一、宏观经济分析的基本范式  自经济学诞生以来，一套广为接受的宏观经济分析基本思维框架逐步 形成。如今人们分析特定时期的宏观经济状况时，都是按照这套宏观 经济分析的基本范式来进行的。 （一）衡量宏观经济状况的三个基本指标 1、价格 2、增长 3、就业 （二）影响三大指标的主要因素 1、总需求 第一，消费需求 第二，投资需求 第三，出口 Globalization * Innovation * Entrepreneurship * Responsibility 2、总供给 第一、消费品供给 第二、投资品供给 第三、进口 3、总需求与总供给的关系 总需求＞总供给 总需求膨胀→价格暴涨、通货膨胀、经 济过热、经济泡沫、失业率太低 总需求＜总供给 总需求不足→价格下跌、通货紧缩、经 济过冷、资产缩水、失业率过高 总需求＝总供给（ ±5% ）总量平衡→国民经济运行稳定 Globalization * Innovation * Entrepreneurship * Responsibility （三）影响总需求与总供给的宏观因素 1、货币因素 货币分为现金、活期存款、定期存款这三种形态： M0 — 现金 M1 — 现金 +活期存款 M2 — 现金 +活期存款 +定期存款 M2即货币供应量 扩张性货币政策（有意增加货币供应量的政策） 货币政策 紧缩性货币政策（有意减少货币供应量的政策） 稳定性货币政策（保持货币供应量不变的政策） Globalization * Innovation * Entrepreneurship * Responsibility 货币政策工具： 存款准备金率 再贷款利率（央行利率） 公开市场业务 窗口指导 我国政府实施货币政策的工具 控制商业银行利率：国家制定商业银行的存贷款利率。（即国家制定加 息、减息政策。央行规定民间资本借贷利率最多为国有商业银行利率 的20倍）。 控制信贷规模：央行下达各商业银行年度信贷总体水平，以限制贷款规 模，减少货币供应总量。 Globalization * Innovation * Entrepreneurship * Responsibility 2、财政因素 财政收入（包括税收及非税收收入等） →减少→需求 财政因素 增加；反之，相反。 财政支出（包括财政预算及国有资产经营预算）→ 增 加→需求增加；反之，相反。 扩张性财政政策（减少收入，加大支出，促进需求） 财政政策 紧缩性财政政策（加大收入，减少支出，收缩需求） 稳定性财政政策 （稳定财政收入与支出，稳定需求） 扩张性财政政策的主要做法是减税和政府借债。 紧缩性财政政策的主要做法是扩大税收和减少政府投资。 Globalization * Innovation * Entrepreneurshi