【大学课件】国际金融第二章.pptVIP

2、间接套汇（Indirect Arbitrage） “多角套汇”，指在同一时点利用三个或三个 以上外汇市场之间出现的汇率差异而进行的套汇 活动。 例如：在某一时间，苏黎士、伦敦、纽约三 地外汇市场出现下列行情： 纽 约： USD1＝CHF1.9100/10 苏黎士：GBP1＝CHF3.7790/00 伦 敦： GBP1＝USD2.0040/50 第四节 外汇交易 套汇步骤： （1）确定套汇路径：存在两个汇兑循环体。 a. USD—CHF—GBP—USD b. USD—GBP—CHF—USD （2）计算： ①按循环体a （1.9100×1×2.0040）÷（1×3.7800×1）＝1.0126＞1 存在汇差，1美元的套汇收益为1.26美分。 第四节 外汇交易 ②按循环体b （1÷2.0050×3.7790×1）÷1×1×1.9110） ＝0.9863＜1 存在负汇差。 （3）判断套汇损益： 对于n个市场套汇，其套汇机会、路径、损益又如何？ 第四节 外汇交易 （四）掉期交易（Swap Transaction） 1、含义：又称“调期交易”、“换汇交易”，即将币种相同、金额相等、方向相反、交割日不同的两笔或两笔以上的外汇交易结合起来所进行的交易。 掉期交易的主要目的是轧平各货币因到期日不同所