我国物流企业经营效果研究开发投入相关性分析.docVIP

我国物流企业经营效果与研究开发投入的相关性分析 ——基于我国物流上市公司的截面数据研究 摘要：本文选取物流上市公司中披露研发投入数据的15家企业作为样本，对其研发投入与经营效果的关系进行了相关性分析的研究。分析结果表明：研发投入强度与主营业务利润率显著正相关，而与净资产收益率和每股收益相关性不显著。基于以上分析结果，针对物流企业研究开发投入的现状，从企业和政府两个角度给出了建议。 关键词：研发投入；经营效果；相关性分析 一 引言 随着现代信息技术的迅猛发展以及市场竞争的愈发激烈，越来越多的企业意识到了技术创新的重要性：提高劳动效率，降低生产成本，增强竞争力，提升企业的经济效益和管理水平，使企业获得核心竞争力等等。企业的技术创新能力的培育，主要依赖于企业RD投入的规模、强度以及持续程度。所以，企业如果想要在市场竞争中取得长期的竞争优势，那么可以通过对RD活动进行持续性地投入，以形成企业核心竞争力，实现抢占市场份额，增值企业价值，使得企业持续性发展的目的。 在社会各方对物流要求的提升以及物流市场竞争的不断加剧的条件下，我国物流业发展面临的集中程度低、信息化程度低、物流资源分散等制约越来越明显，而物流企业长期以来“小、散、弱”的问题也越发凸显。物流企业迫切需要通过增加RD投入来改善以上问题，即借助新技术，通过整合物流资源、优化网络布局、延伸覆盖范围等方式，以提高物流一体化能力，形成自身核心竞争力。然而，即使意识到RD投入的必要性和重要性，但是相当多数的物流企业却并没有将RD投入作为重点，其投入依然主要集中于购置土地、运输设备以及建设厂房等方面。这些企业大多是担心：一方面，对RD进行投入会增加企业额外的成本，影响企业的利润；另一方面，RD投入对提高企业经营效果收效甚微。因此，研究物流企业的RD投入与企业经营效果之间的相关性问题是刻不容缓的。 国外学术界很早就开始关注RD投入的问题，绝大部分的研究显示，企业RD投入与企业经营效果之间呈正向关系，少部分研究显示为负向关系和不相关关系。这些都是基于国外社会实践的研究，是否适应我国的实际情况还有待研究。由于我国上市公司RD投入信息披露有限，使微观层面的研究缺乏基础数据，所以国内已有研究多为宏观层面的研究，即从理论的角度论证RD投入对国家、地区或某个产业的积极作用，微观层面直接利用企业数据对RD投入进行研究的并不多，且研究结论并不一致。所以本文欲根据获得的我国物流上市公司2009-2013年间的RD投入数据，利用SPSS19.0软件，对我国上市物流公司RD投入与经营效果之间的关系作实证检验，并得出相应的结论，以此对我国物流企业RD投入与其经营效果获得新的认识。 二 文献回顾及其评价 关于企业RD投入与企业经营效果之间的关系，不管是理论研究，还是实证研究，结果大致分为以下三种：正向关系，负相关系，不相关系关系。 第一种，正向关系。Edward B.Roberts（1995）通过调研美、日以及欧洲等发达国家或地区RD投入在1亿美元以上的244家企业，实证分析了企业RD投入与年销售收入增长率之间的关系，发现二者之间存在显著地正相关关系[1]。Chambers 和 Jennings(2002)以美国在 1979-1998 年间研发投入的公司 35841 家及非研发投入的公司 53578 家为样本，经研究发现研发投入水平与随后至少十年的超额回报（经过风险调整后）存在显著正相关关系，即使对研发投资变动进行控制，这种正相关也不会削弱[2]。Hu,A．G and Jefferson(2003)利用我国北京地区大中型工业企业的创新数据，发现对于不同行业来说，RD投入对企业业绩的贡献是显著的，但是显著程度对不同行业来说是有所不同的，并且影响程度会随着时间的推延而越来越小[3]。程宏伟，张永海，常永（2006）以我国2002年以前上市且比较规范披露RD费用的96家上市公司为研究对象，通过实证研究得出了相似的结论，即上市公司RD支出与其业绩呈正相关关系，且RD投入对业绩的影响逐年减弱[4]。周江燕（2012）通过分析我国71家制造业上市公司，在2007-2009年之间的相关数据，指出RD投入与企业价值相关，RD投入可以通过积极影响企业业绩来提升公司的价值[5]。赵喜仓，吴军香（2013）以2008-2010年深交所中小企业板4个高新技术行业为研究对象，研究结论与也Hu，A.G and Jeffderson如出一辙，即RD与当期的企业绩效呈正相关性，但RD与企业绩效在的关系在不同行业间并不相同[6]。 第二种，负相关性。Hitt，Hoskisson（1991）通过实证研究却发现两者之间存在负相关性，认为经营绩效好的企业风险小，不愿意冒风险去在研发活动上有太多投入，因此业绩好的企业，通常拥有较低的研发强度[7]。Cazav