第30章货币增长与通货膨胀.pptVIP

30 货币增长与通货膨胀 古典通货膨胀理论 价格水平的全面上升就是通货膨胀。 极高的通货膨胀是超速通货膨胀。 通货膨胀:历史角度 在过去的60年间，物价平均每年上升5％左右。 通货紧缩，也即大多数物价下降，在19世纪的美国发生过。 超速通货膨胀指的是极高的通货膨胀，就像20世纪20年代发生在德国的一样。 古典通货膨胀理论 通货膨胀:历史角度 在70年代物价每年上升7％左右。 在20世纪90年代，物价按每年2％左右的平均比率上升。 通货膨胀是一个问题？ 古典通货膨胀理论 什么原因导致通货膨胀？ 货币数量论 被用来解释影响物价水平和通货膨胀的长期决定因素。 通货膨胀是一种广泛的经济现象，它涉及到的首要的和最重要的内容是经济中交换媒介的价值，而不是物品的价值。 物价水平的上升意味着货币价值的下降 购买一篮子的东西需要更多的钱 1/p的价值下降 货币供给、货币需求与货币均衡 什么决定货币的价值？供给与需求 货币供给是由美联储控制的政策变量。 通过公开市场活动等工具，美联储直接控制货币供给数量。（可以不考虑银行体系引起的复杂性） 货币供给、货币需求与货币均衡 货币需求反应的是人们想以流动性形式持有的财富量 人们持有货币是因为货币是交换媒介。 人们选择持有多少货币取决于物品与劳务的价格。 货币需求有许多影响因素，包括利率和经济中平均物价水平。 物价越高想持有的货币量越多 长期中，物价总水平调整到货币需求等于供给 Figure 1 货币供给与需求如何决定均衡的物价水平 Figure 2货币供给增加 古典通货膨胀理论 货币数量论 对物价水平如何决定以及为什么它一直在变的解释被称为货币数量论。 经济中所得到的货币量决定了货币的价值。 货币量增长是通货膨胀的主要原因。 古典二分法和货币中性 名义变量 是按货币衡量的变量。 受到价格的影响，名义GDP 实际变量 是按实物衡量的变量。相对量 实际工资：是物品与劳务交换的比率 古典二分法和货币中性 根据休谟的理论，货币供给变动并不影响实际变量。 根据古典二分法, 不同的力量影响着名义和实际变量。 货币供给的变动影响名义变量而不影响实际变量。 实际变量是受到生产要素供给和生产率影响 长期中这种货币变动对实际变量的无关性称为 货币中性。 货币流通速度与货币数量论方程式 货币流通速度 指在经济中普通的一美元从钱包之间流动的速度。 V = (P ? Y)/M 式中: V = 货币流通速度 P = 物价水平（10） Y = 产量（100） M = 货币量（50） 比萨饼 货币流通速度与货币数量论方程式 改写方程式得到数量方程式: M ? V = P ? Y 数量方程式 把货币数量 (M) 与产量的名义价值(P ? Y)联系了起来。 数量方程式说明，经济中货币量的增加必然反映在其他三个变量中的一个上： 物价水平上升, 产量必然上升,或 货币流通速度必然下降。 Figure 3 名义GDP、货币量与货币流通速度 货币流通速度与货币数量论方程式 均衡物价水平，通货膨胀率和货币数量论 货币流通速度通常是相对稳定的。 当美联储改变货币量（M）时，它就引起名义变量 (P ? Y)同比例变动。 由于货币是中性的，货币并不影响产量。导致p的上升 案例研究: 四次超速通货膨胀期间的货币与物价 超速通货膨胀一般定义为每月通货膨胀在５０％以上。 超速通货膨胀发生一些国家是因为政府为他们的花费印发过多货币。 Figure 4 四次超速通货膨胀时期的货币与物价 Figure 4四次超速通货膨胀时期的货币与物价 通货膨胀税 当政府通过印刷货币筹集收入时，可以说是在征收一种通货膨胀税. 通货膨胀税是一种向每个持有货币的人征收的税。 当政府从制度上进行消除通货膨胀税所需的财政改革，通货膨胀就结束了。 减少政府债务，支付政府支出 费雪效应 费雪效应 指的是名义利率对通货膨胀率一对一的调整。 根据费雪效应，当通货膨胀率上升时，名义利率也上升同样数量。 实际利率保持不变。 Figure 5 名义利率和通货膨胀率 通货膨胀的代价 购买力下降?通货膨胀的谬误 通货膨胀本身并没有降低人们的实际购买力。 那么通货膨胀为什么还是一个问题？ 通货膨胀的代价 皮鞋成本 菜单成本 相对价格变动 税收扭曲 混乱与不方便 任意的财富再分配 皮鞋成本 皮鞋成本 指的是当通货膨胀鼓励人们减少货币持有量时所浪费的资源。 通货膨胀降低了货币的实际价值，因此人们倾向于减少他们的现金持有量。 减持现金要求更多地去银行，把与利息相关的账户减持。 真实成本是为了使手头保留的前小于没有通货膨胀时的数量，必须牺牲你的时间和方便。 当然，跑去银行的多余路程把时间从生产活动中转移出去。 菜单成本 菜单成本 是调整价格的成本。 通货膨胀期间，必须更新价格单和其他的标价牌。 调整经营战略