企业集团财务合力分析研究.pdfVIP

中文摘要 作为企业法人的一种特殊联合形式，企业集团是随着社会生产专 业化的发展并适应规模经济效应的要求而产生的一种新型产业组织 形式。20世纪90年代以来，中国企业集团的建设和发展取得了明显 的成效，尤其是1997年全球合并风的刮起，为企业集团的规模扩张 和进退整合起到了推波助澜的作用。经济的全球化，企业集团的国际 化、联盟化，竞争与合作趋势的明朗化，以及中国加入WTO的现实， 要求中国的企业集团不仅必须加强自身建设和发展，而且必须高度重 视企业集团的管理和公司治理问题，以真正提高企业集团的核心竞争 力。 尽管集团化的规模经济效应、战略协同效应、资源配置效应、科 层管理的协调效应为市场竞争带来了竞争优势，但是企业集团将若干 企业联合在一起后能否取得“整体大于各部分之和”的效果，则取决 于集团内的各方面力量能否有效配合而不是相互牵制，换句话说，就 是集团内的各方面力量能否形成一种合力。由于财务管理在企业运营 中发挥着重要作用，是企业管理的核心环节之一，能否形成财务合力 便成为影响企业集团发展的一个重要因素。如果集团内部各方面关系 处理得协调，能形成一种财务合力，就可以取得“i+I2”的放大效 果；否则，不仅难以取得“i+I亍2”的效果，还可能出现“I+I2”， 甚至“I+i1”的不良效果。因此，对企业集团财务合力的研究具有 重大的现实意义。 在世界范围内，不少企业都是通过资产重组、兼并、联合等形式 进行规模扩张，并迅速组建了一批批跨地区、跨行业、跨所有制的大 型企业集团。我国的企业集团经过二十余年的发展，目前也已开始逐 步走上规范化、科学化的道路，取得了很大的进展。但是，由于不少 企业集团是在公司制度尚未确立时出现的，集团内部没有建立资本联 结纽带，因而缺乏合理的组织基础和法律基础。特别是国有集团公司， 产权不清晰、出资人不明确的问题没有得到根本的解决，“内部人控 制”、“集而不团”等缺乏合力的现象比较突出。目前，尽管国外发达 国家对企业集团的相关理论研究已处于相当成熟的阶段，国内理论界 结合国外的理沦和我国企业集团的现状，也取得了一定的研究成果， 但就现有的研究来看，国内在财务合力方面的研究实际上还正处于一 个相对贫乏的局面。在这种情况下，本文认为将企业集团财务合力提 出来进行专门的研究，是十分必要和紧迫的，而且是可行的。 因此，本文写作的目的就是想通过对当前我国企业集团发展中出 现的“集而不团”等现象的分析，来阐述形成集团财务合力的重要性 和必要性，并探索如何有效地形成财务合力，由此引起管理层对财务 合力的重视，从而提高企业集团的核心竞争力，尽量减少集团的运行 成本，实现企业集团总体价值最大化。 本论文共分为四章。 第一章，企业集团财务合力的概述。该章节分为四个部分。第一 部分阐述了企业集团的基本概念及其财务特征。企业集团是企业联合 的高级形态，是由若干个企业组成的多功能经济联合体。由此可见， 企业集团在财务方面应存在一些与单体企业相区别的特征，如产权关 系复杂化、财务主体多元化、财务决策多层次化、投资领域多元化、 母公司职能双重化、关联交易经常化等等。第二部分界定了企业集团 财务合力的概念，概括了财务合力的基本内容。在本文中，财务合力 是指以企业集团总体价值最大化为日标，利用特定的财务手段，一对财 务事项、财务活动、财务关系等方面进行整合，使集团整体及其各成 员企业之间的财务运作更加合理、协调、融合，从而实现资源一体化 整合效应与管理协同效应，并借此确立集团整体的市场竞争优势的一 种凝聚力，其基本内容可以概括为：“一个中心，三个到位，五项整 合”。第三部分和第四部分分别对财务合力形成的必要性和可行性进 行了分析。本文认为，使我国企业集团陷入“集而不团、大而不强、 管而不顺、运作艰难”的困境的最主要原因就是没有形成一种合力，， 从而致使集团内部的集分权失衡，极大地阻碍了企业集团的发展。因 此，在竞争激烈的今天，要想增强中国企业集团尤其是大型企业集团 的国际竞争力，就必须从企业集团自身的治理抓起，其中，’便以形成 集团内部的财务合力为重中之重。 箢二章，企业集团财务合力的目标模式——财务集权与财务分权 的均衡。通过第一章对财务合力基本概念及其必要性、可行性的分析， 我们可以知道，一个企业集团能否形成财务合力，主要还是看它能否 把握好财务集权与财务分权的“度”，并达到二者的均衡。这也是形 成财务合力应实现的目标模式。该章节首先对财务集权与财务分权的 本质进行了剖析。在企业集