政治关联与房地产价格：来自中国房地产上市公司的证据.pdfVIP

324 Vol.32No.4 第 卷 第 期 经济经纬 20157 EconomicSurve�Jul.2015 年 月 政 治 关 联 与 房 地 产 价 格 : 来 自 中 国 房 地 产 上 市 公 司 的 证 据 1，21 ， 刘辉煌 刘艳光 ( 1. ， 410006， ， 413002) 湖南大学 经济与贸易学 院 湖南 长沙 湖南城市学 院 湖南 益阳 ���������������������������������������������� : � ， 摘 要 中国房地产市场泡沫会对经济和社会造成严重的负面影响 除了成本过高和需求过热 政治 关联也可能是影响房 地 � ， 2002�2012 产价格泡沫的形成的重要因素 笔者基于包含政治关联的房地产价格决定模型 利用 年 年房地产上 市公司面 板 数据 ，检验了政治关联对房地产价格的影响�研究发 现: 政治关联 对房地 产企业 融资具 有有利影 响，并且这 种有利 影响在 不 同所有制的房地产企业 中表现形式不同; 政治关联 不仅对房地产价格有直接影响，而且通 过土地供应 计划和财政 金融政策对 房地产价格产生间接影响� 关键词: 房地产价格; 政治关联; 企业融资; 土地供应计划; 财政金融政 策 基金项 目: 国家社会科学基金重大项 目( 07ZD017) ; 湖南省社科基金重点项 目( 08GZDZ10) : ( 1963-) ， ， ， � ， � 作者简介 刘辉煌 男 湖南湘潭人 教授 博士生导 师 主要从 事开放经 济与服 务贸易 对外 投资与低碳经 济等领 域 ; ( 1990-) ， ， ， ， � � 的研究 刘艳光 女 河南新乡人 硕士研究生 主要从 事产业经济 房地产经济理论研究 中图分类号: F293.3文献标识码: A文章编号: 1006-1096( 2015) 04-0085-06收稿 日期: 2014-06-30 ���������������������������������������������� DOI:10.15931/j .cnki .1006-1096 .2015.04.015 绩效的影 响不 确定甚 至会产 生负面 影 响 ( 邓 建平 一�问题的提出及文献综述 ，2009) �Faccio( 2006) ， 等 等 认为 虽然政治关联能 政治关联是近年来经济学研 究的热点 问题之 ， � 够带给公司很多资源 如税收 银行贷款方面的优惠 � ， ， ， 一 国内外研究表 明 政治关联无论在发达 国家还 待遇 放松管制等 但是具有政治关联 的公司业绩却 ， � 是发展中国家都是一种普遍存在 的现象 并且对企 远低于非政治关联公司 � � 业运营 企业价值 企业财务等方面产生着深远的影 目前学术界普遍认为我 国房地产价格存在泡沫 � (