国际收支管理平衡表及财务知识分析表.ppt

2、马歇尔-勒纳条件（Marshall –Lerner Condition） Ex+Em＞1 ，即为马歇尔-勒纳条件，其是指：货币贬值后，只有出口商品的需求弹性和进口商品的需求弹性之和大于1，贸易收支才能改善，它是本币贬值能带来国际收支改善的必要条件。 3、贬值与时滞反应——J曲线效应 现实生活中，即使马歇尔-勒纳条件成立，本币贬值也不能马上改变贸易收支，相反，短期内反而可能恶化。 B t1 t2 贸易收支盈余 贸易收支逆差 贸易收支平衡 A 时间t D C 图2-6 通常把马歇尔-勒纳条件成立情况下，贬值对贸易收支改善的时滞效应称为J曲线效应。（见图2-6） 4、贬值对贸易条件的影响 贸易条件（Term of Trade）又称交换比价，是指出口商品单位价格指数与进口商品单位价格指数之间的比例。 T=Px / Pm 贬值带来相对价格的变化，究竟是改善还是恶化贸易条件，取决于进出口商品的供求弹性。 SXSM＞EXEM，贸易条件恶化 SXSM＜EXEM，贸易条件改善 SXSM=EXEM，贸易条件不变 5、弹性论的缺陷 对弹性论的批评主要集中在：弹性论是建立在局部均衡分析法的基础上的，它仅局限于分析汇率变化对进出口市场的影响，而忽视了对社会总支出和总收入的影响，因而具有很大的局限性。 但今天的经验告诉我们，一般而言，一国贬值，有益于改善国际收支（尽管不一定带来顺差）。 （二）国际收支调节的吸收分析法（吸收论） 吸收论（Absorption Approach）亦称吸收分析法或支出分析法。它以凯恩斯宏观经济理论为基础，由亚历山大提出的。 基本思路：国际收支差额由国民收入和国内吸收（国内支出）间的差额决定，要想改善国际收支，必须相对地增加收入和减少支出。 1、基本理论 假定国际收支等于贸易收支。由宏观经济均衡收入等式：Y=C+I+G+（X-M），整理得： （X-M）=Y-（C+I+G） （X-M）为贸易支出差额，以此作为国际收支差额的代表，用B表示；（C+I+G）为国内总支出，即国民收入中被国内吸收的部分，用A表示；由此，即有： B=Y-A （2.2.5） （2.2.5）式为一会计恒等式，但亚历山大赋予其逻辑上的因果关系，即左端B为果，右端Y-A为因。 2、政策主张 吸收论所主张的国际收支调节政策，就是改变总收入与总吸收（支出）的政策，即支出转换政策与支出增减政策。 吸收论认为，贬值要起到改善国际收支的作用，必须有闲置资源的存在； 吸收论认为，出口扩大会引起国民收入和国内吸收同时增加，只有当边际吸收倾向小于1，即吸收的增加小于收入的增加，贬值才能最终改善国际收支。 3、结论 吸收法是从总收入与总吸收（总支出）的相对关系中来考察国际收支失衡的原因并提出调节政策的。是建立在宏观经济学基础之上的，采取的是一般均衡分析方法； 就货币贬值效应来讲，吸收论是从贬值对国民收入和国内吸收的影响中来考察贬值对国际收支的影响的； 吸收论具有强烈的政策搭配取向； 吸收论的主要缺点是假定贬值是出口增加的唯一原因，并以贸易收支代替国际收支。 （三）国际收支调节的货币分析法 货币论的创始者主要是美国芝加哥大学和英国伦敦经济学院的哈里·约翰逊（Herry Johnson）和他的学生雅各布·弗兰科（Jacob Frenkel）。货币论的理论基础是货币主义。 基本思路：国际收支差额由一国国内名义货币供应量和名义需求量的差额决定，要想调节国际收支，必须调节货币供应量。 1、货币论的假定前提 第一，在充分就业的均衡状态下，一国的实际货币需求是收入和利率等变量的稳定函数； 第二，从长期看，货币需求是稳定的，货币供给变动不影响实物产量； 第三，贸易商品的价格是由世界市场决定的，从长期来看，一国的价格水平和利率水平接近世界市场水平。 2、货币论的基本理论 一国名义货币需求为： MD=P·f（Y、i） 一国名义货币供给为： MS=m·（D+R） 近似地，可将m省略，得： MS = D + R 因为从长期看，货币需求等于货币供给，故： MD = D + R 即： R = MD - D （2.3.6） （2.3.6）式即是国际收支货币论的最基本方程式。 结论：国际收支是一种货币现象，国际收支失衡是由于货币供应量过多或不足。一国国际收支顺差，便是由于一国国内名义货币供应量供应不足；逆差，便是D供应过多，超过了MD。国际收支问题，实际上反映的是实际货币余额（货币存量）对名义货币供应量的调整过程。 3、货币论对