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借貸交易系統 主流網科技股份有限公司 發明人：李文福 michael@.tw 2776-0048 0936-939-968 示範網站： http://Loan.RemoteD/ 借貸中介 根本不是新業務 TIME 評選 2006年第一名網站 CNN 評選11項 disrupter 重大創新 Deutsche Bank “Financial Service 2.0” 主要網站 美國 英國 德國 http://www.smava.de 臺灣的銀行 卻將是 全球第一家銀行 促成並收費 民間借貸。 新型態的網路通訊，新的電子金融業務。 (從借貸至其他形態交易) 不花業務費用，賺到 fee income。 冒最低的作業風險。 在頭寸太爛的大環境下，以最低的風險，消化資金。 新的權利義務 新的 通訊-交易 方式 交易標的 期間：交割後3個月，固定利率，每次競標上限1000萬元。債務人貼補與CP利差後，可提前還款。 無擔保人，擔保品為ETF50, 100成份股，當次得標之任一種類擔保品以全部擔保品之8%、2.5%為上限。 初始擔保比率為135%，低於120%時債務提前到期，債權人得逕實行質權。債務人得更換擔保品，但須在原訂總額限制內為之。 全部債權彙總信託成為資產池，並訂定多組資產池受益權分配順位及比率，委任銀行經理資產池。 以邊際利率為全部得標人利率，使總利息支出 = 總利息收入。 使用系統 委任銀行代理 透過銀行交割借貸契約 透過銀行受償、分配 後補 及 受益權買賣 競標開標後，同一條件借貸契約可加入資產池。 契約利率相同，但成交利率與競標成交利率可以不同。 擴大資產池可降低風險，半途後補方便資金調度。 信託法20條規定信託受益權之轉讓比照債權轉讓。 債權標準化 + 資產池標準化 + 資產池規模化，方便受益權買賣報價。 受益權具流通性，則競標利率可以降低。 籌資人的誘因 金額高 免保證人 隱名 (且不送聯合徵信中心) 可隨時清償 可更換擔保品 投資人的誘因 資產池各順位風險容易統計 隱名交易 透過銀行交割，債權真實 網站揭露行情，交易透明 受益權可轉讓 (將提供雙向報價) 次級市場採應單交易，反應快速 P2P借貸市集 宏觀面 – 風險分散承擔Deutsche Bank 2006年8月，對 P2P lending 發表一篇『Financial Services 2.0 : How social computing and P2P activity are changing financial research and lending』之研究報告。其結論包含風險比較圖： FIS證券質押借貸預期違約率 (EDF: Expected Default Frequency) 各順位投資風險 個別債權之EDF及recover rate為其單保股票的σ、ICR、MCR的函數。 FIS借貸資產池一旦形成後，即有其擔保股票的分配。各股票的 volatility 必然不同，應去除其 correlation ，計算整個資產池的σ ，計算資產池風險。 資產池風險: EDF x (1-recover rate) 第一順位投資風險: 資產池風險 – 第二順位分配比率 第二順位投資風險: 資產池風險 / 第二順位分配比率 不考慮行為面因素致EDF被高估；不考慮債務人其他財產致回收率被低估 股票價格變動過程，會有債務人基於獲利或停損動機，處分股票並清償借款。 -- 可降低EDF。 當股價下跌至擔保率接近MCR時，會有些債務人清償部分負債獲增加股票設質數量。 -- 可降低EDF。 Default 並處分股票後，如仍有剩餘債務，債務人須以其他資產清償。 -- 可提高回收率。 借貸市集的宏觀面 (PRC) 以市場機制引導資金，擴大金融規模，深化金融。 以融資公司擔保為條件，建立有秩序的金融市場。 政府保留調節市場信用總量的有效機制。 政府主動調節社會資源分配 – 部門別。 政府主動調節社會資源分配 – 風險/報酬別。 以國際投資銀行為 operator，政府可不負擔保責任，以市場低利，普遍吸引國外市場資金。 發明人 李文福 政治大學 財稅系學士、企管所碩士 中央大學財金系、企管系「金融市場」兼任講師 統一證券、京華證券債券部主管 債券市場買賣斷市佔率 約 25%，維持 8 年 發明債券保證金交易、一點價差交易系統 95年代理建弘投信總經理，解決債券基金結構債問題，規模自800億增加至1200億滿額 (同業由2.5兆萎縮至0.9兆) 第二屆十大證券期貨人才 本系統四項新技術發明人。 * 91 days Distribution of asset value at horizon