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上市公司债券操作实务 二○一二年九月 目 录 第一章 公司债券核心要素及法律依据 2 第二章 公司债券发行流程 9 第三章 公司债券发行方案的确定 20 第四章 公司债券发行成本构成 31 第五章 公司债券发行利率确定 34 案例 11马钢债 39 1 目 录 第一章 公司债券核心要素及法律依据 1.1 公司债券核心要素 1.2 公司债券发行的法律依据 1.3 公司债券发行、上市条件 1.4 公司债券最新政策动态 1.5 公司债券相对于其他债务融资工具的优势 1.6 公司债券发行市场结构 2 第一章 公司债券核心要素及法律依据 1.1 公司债券核心要素 公司债券核心要素 监管 中国证券监督管理委员会负责核准 发行方式 一次核准，一次发行或分期发行 发行后累计中长期债券余额不超过最近一期末合并口径净资产额（可未 规模 经审计）的百分之四十 根据证监会 《公司债券发行 期限 一年以上中长期 试点办法》： 公司债券综合融资成本一般低于企业实际贷款成本；不同信用等级公司 公司债券是指公司依照法定 利率 债券利率分化较为明显，中高信用等级（AA及以上）公司债券利率更具 程序发行、约定在一年以上 有优势 期限内还本付息的有价证券 可用于补充营运资金、偿还银行贷款及其它债券、项目投资、股权投资 募集资金用途 或收购资产，用途较为灵活 公司债券的评级应当委托经中国证监会认定、具有从事证券服务业资格 信用评级 的资信评级机构进行 与担保 公司可自主决定是否选择担保及担保方式 流通市场 在交易所市场发行、流通 托管人 中国证券登记结算有限责任公司 3 第一章 公司债券核心要素及法律依据 1.2 公司债券发行的法律依据  2007年8月14 日，证监会发布《公司债券发行试点办法》，正式启动公司债券的发行，上市公司首先作为发行试点。发行公司