《中国股市的世界一体化与区域一体化：行业视角》.pdfVIP

金 融 评 论 2012年第1期 中国股市的世界一体化与区域一体化： 行业视角；l： 费兆奇 [摘 要]本文从行业视角出发，研究了我 国A股市场的世界一体化与区域一体化 的动态进程。研究发现：特定行业 因素对工业、原材料和金融行业的冲击超过 了外界 因素 对 A股市场整体 的影响；与世界 因素相比，亚洲区域 因素对 A股指数及大多数行业的影 响 占据主导地位；在次贷危机期间，亚洲区域因素对A股市场 中金融行业的影响最大， 金融行业成为亚洲区域风险向国内市场传递 的主要载体。 关键词 ：A股市场 一体化 行业研究 JEF分类号 ：F30 F40 G15 一 、 引言 资本市场的国际一体化是指在国际资本市场中，不存在投资套利机会 ，要求具有相 同风险特 征的跨区域金融资产具有相同的预期收益，从而 “一价定律”成立 。近 3O年来，随着世界各经济体 的