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互联网金融的风险分析与政策解读 主讲人：商建刚 北京大成（上海）律师事务所 高级合伙人 2014年3月 目 录 一. 互联网金融的趋势 二. 互联网金融的风险分析 三. 互联网金融的政策解读 一、互联网金融的趋势 从全球范围来看，互联网金融代表三 个重要的趋势： 移动支付替代传统支付业务 网络借贷替代传统存贷款业务 众筹融资替代传统证券业务 一、互联网金融的趋势 在我国，互联网金融取得了三个方面的发展 发展一：支付行业发展了第三方支付与货币基金的结合 现有案例：（类余额宝法律关系如右图所示） 支付宝＋天弘基金＝“余额宝” 中国银联＋光大保德信基金＝“银联商务天天富” 微信财付通＋华夏基金＝“微信理财通” 百度百付宝＋嘉实基金＝“百度百发” 苏宁易付宝＋汇添富基金＝“苏宁零钱宝” 一、互联网金融的趋势 第三方支付业务 第三方支付的分类： 1. 以支付宝、财付通、盛付通为首的互联网型支付企业，它们以在线支付为主，捆绑 大型电子商务网站。 2. 以银联电子支付、快钱、汇付天下为首的金融型支付企业，侧重行业需求，开拓行 业应用。 第三方支付业务的法律规定： 《非金融机构支付服务管理办法》（中国人民银行令〔2010 〕第2号）第二条规定： “本办法所称非金融机构支付服务，是指非金融机构在收付款人之间作为中介机构提 供下列部分或全部货币资金转移服务： （一）网络支付；（二）预付卡的发行与受理； （三）银行卡收单；（四）中国人民银行确定的其他支付服务。本办法所称网络支付， 是指依托公共网络或专用网络在收付款人之间转移货币资金的行为，包括货币汇兑、 互联网支付、移动电话支付、固定电话支付、数字电视支付等。” 一、互联网金融的趋势 第三方支付公司从事基金支付结算业务的法律规定  《证券投资基金销售管理办法》第26条规定，基金销售支付结算行政许可的条件主要包括： （一）有安全、高效的办理支付结算业务的信息系统。该信息系统应当具有合法的知识产权，且与监管机构完 成联网测试，测试结果符合国家规定标准； （二）制订了有效的风险控制制度； （三）取得中国人民银行颁 发的 《支付业务许可证》，且公司基金销售支付结算业务帐户应当与公司其他业务帐户有效隔离。  《证券投资基金销售管理办法》第29条规定，基金销售机构、基金销售支付结算机构、基金份额登记机构可 以在具备基金销售业务资格的商业银行或者从事客户交易结算资金存管的指定商业银行开立基金销售结算专 用帐户。  基金销售机构、基金销售支付结算机构、基金份额登记机构开立基金销售结算专用帐户时，应当就帐户性质、 帐户功能、帐户使用的具体内容、监督方式、帐户异常处理等事项以监督协议的形式与基金销售结算资金监 督机构做出约定。  资金销售结算专用帐户是指基金销售机构、基金销售支付结算机构或者基金份额登记机构用于归集、暂存、 划转基金销售价结算资金的专用帐户。  《证券投资基金销售管理办法》第30条规定，基金销售结算专用帐户的启用、变更和撤销应当按照规定向中 国证监会及账户开立人所在地中国证监会派出机构备案。  案例：2013年6月，证监会表示，支付宝在余额宝业务中有部分基金销 售支付结算帐户并未向监管部门进行备案，也未能向监管部门提交监督 银行的监督协议，违反了 《证券投资基金销售管理办法》第29 、30条相 关规定。 一、互联网金融的趋势 发展二：网贷平台经营模式多样化 （1）基础模式法律关系图如下：  P2P平台的基础经营模式：撮合个人对个人信贷交易的金融信息服务 平台。 一、互联网金融的趋势 （2 ）第三方担保模式  第三方担保模式：