工作总结-资料信息-中国经济增长模式转变下的投资策略.pdfVIP

中国经济增长模式转变下的 中国经济增长模式转变下的 中国经济增长模式转变下的 投资策略 投资策略 投资策略 天相投顾 投资策略组 天相投顾 投资策略组 仇彦英 徐炜 吴峰 孔令桦 仇彦英 徐炜 吴峰 孔令桦 2007.8.15 2007.8.15 1 股市基本趋势与投资策略 按照牛市周期的基本规律，我们始终坚持着对我国股市仍处于基本上涨趋势 的认识。这不仅基于我国宏观经济持续高增长的基本支持，同时来自于居民 对金融资产的需求增长导致的价格攀升。 当前对投资最大的影响是估值水平的高企，寻找和持有具有稳定增长预期的 公司股票成为最明确的策略，资金追逐的结果是“ 中国漂亮50”的日益清晰， 那么贪婪持有“天相漂亮50”仍然是最简单效的策略。 在中短期的机会上，资金总是从高估值板块向低估值板块流动，并形成阶段 性的正反射系统，因此趋势投资是牛市中不得不重视的投资策略。 我国经济处于高速增长阶段，产业结构调整以及相关的政策将促进经济增长 模式的逐步转变。在此过程中，产业整合促进的优势企业崛起和新兴产业在 政策扶持下获得的快速发展将为牛市注入更强的预期，从而带来估值溢价。 基于持续增长的预期，我们长期推荐金融、地产、商业、食品、能源、机电 设备等；二是基于产业政策下的结构调整，我们推荐处于快速增长轨道的装 备制造、新能源、环保设备、新材料等行业中的优势企业。 2 主要内容 中国经济增长模式转变 节能减排 资源税 出口退税 投资策略 3 中国经济增长模式转变 为维持经济的快速增 长，不能大幅度降低投 资、出口的增长率，同 时要加快消费服务业的 发展。 另一方面，围绕着经济 速度 经济 质量 增长模式的转变，为保 增长 持经济的平衡，经济的 结构性调整和行业的结 构性增长将是发展的主 线，也是宏观调控政策 的主线。 4 中国经济增长模式转变 1990-2006全国就业结构变化 各产业在GDP增长中的贡献 70.00% 60.00% 60.00% 50.00% 50.00% 40.00% 40.00% 30.00% 30.00% 20.00%