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第七章行业分析 本章是作为咨询师宏观分析的基本功，主要通过数据和模型来了解咨询对象所在行业或拟进入行业的现状、特征和趋势，以及了解行业分析报告的一般格式与撰写方法 wards ? * wards ? * 第一节 行业划分 一、行业的定义 行业的概念 所谓行业，一般是指按生产同类产品或具有相同工艺过程或提供同类劳动服务划分的经济活动类别，如饮食行业、服装行业、机械行业等。 行业和部门 行业和部门是不相同的，虽然两者都是按照社会分工来划分的，但在我国，部门主要是指行政管理机构。行业的范围比部门小，在一个部门内往往有许多行业。 行业与产业 一般来说，行业与产业没有严格的界限，可以视为同义语；但从严格意义上讲，行业与产业有差别，适用范围不一样。行业一般没有规模上的要求，而产业作为经济学的专门术语，有更严格的使用条件，一般要求它的代表产品或劳务必须达到一定的市场规模、生产规模和产出规模。 第一节 行业划分 二、行业分析的意义 行业经济活动是介于宏观经济活动和微观经济活动中间的经济层面，是中观经济分析的主要对象之一。行业经济是宏观经济的构成部分，宏观经济活动是行业经济活动总和。 行业分析主要是界定行业本身所处的发展阶段和其在国民经济中的地位，同时对不同的行业进行横向比较，为咨询对象提供准确的行业背景。 各个行业的投资价值是不一样的，而且是不断变化发展的。行业分析的重要任务之一就是挖掘最具投资潜力的行业。 第一节 行业划分 三、行业的划分 道-琼斯分类法 道-琼斯分类法将大多数股票分为三类：工业、运输业和公用事业 标准行业分类法(联合国经济和社会事务统计局) 1.农业、畜牧狞猎业、林业和渔业 2.采矿业及土石采掘业 3.制造业 4.电、煤气和水 5.建筑业 6.批发和零售业、饮食和旅馆业 7.运输、仓储和邮电通信业 8.金融、保险、房地产和工商服务业 9.政府、社会和个人服务业 10.其他 第一节 行业划分 三、行业的划分 我国国民经济行业分类(《中华人民共和国国家标准(GB/T4754-94)》) A.农、林、牧、渔业 B.采掘业 C.制造业 D.电力、煤气及水的生产和供应业 E.建筑业 F.地质勘查业、水利管理业 G.交通运输、仓储及邮电通信业 H.批发和零售贸易、餐饮业 I.金融保险业 J.房地产业 K.社会服务业 L.卫生、体育和社会福利业 M.教育、文化艺术及广播业 N.科学研究和综合技术服务业 O.国家机关、党政机关 P.其他行业 第一节 行业划分 三、行业的划分 上证指数分类法 上海证券交易所为编制新的沪市成分指数，将全部上市公司分为五类，即工业、商业、地产业、公用事业和综合类 深证指数分类法 深圳证券交易所也将在深市上市的全部公司分成六类，即工业、商业、金融业、地产业、公用事业和综合类 第二节 特征分析 一、产业组织分析 PEST分析 经济环境 Economics 政治法律环境 Politics 技术环境 Technology 社会文化环境 Society 企业 第二节 特征分析 一、产业组织分析 SCP分析 SCP提供了既相互有别又相互补充的组织框架 确定关键问题 突出信息差距 理解S、C、P之间的联系 目前 结构 S 行为 C 业绩 P 反馈 历史数据 SCP运用强有力的手段预测预期外部参股对行业的未来影响 对S最初的影响 对C产生的影响 对P最终的影响 反馈效应 将来 结构 S 行为 C 业绩 P 反馈 预期外部参股 第二节 特征分析 引入期 成长期 成熟期 衰退期 大众对产品缺乏认识 市场需求较小 公司销售收入较低，亏损的可能性很大 市场风险很大 投资规模小 处于此阶段的行业 适合投机者和创业投资人 产品已经为大众所认识，但需要不断进行产品的更新换代 市场需求逐步扩 公司销售收入迅速增长，成长期初期企业仍处于亏损或微利状态，然后利润增长很快 市场风险很大 对投资的需求很强烈 投资于优势企业常常获得较理想的回报 产品的成熟是成熟期的标志 行业生产能力接近饱和，市场也趋于饱和，买方市场出现，行业增长速度降到适度水平 市场竞争趋于垄断或相对垄断，少数大企业分享高额利润 市场风险较低 对投资的需求不大 投资于成熟期行业常常获得高额的回报 大量替代产品出现，而目前产品的更新换代没有跟上 市场需求逐渐减少 主要企业的销售收入不断下降，利润水平停滞不前或下降 市场风险增加 投资不适合大量介入 一、产业组织分析 产业生命周期分析 第二节 特征分析 一、产业组织分析 主导产业选择 支柱产业 生产 消费 投资 就业 第二节 特征分析 一、产业组织分析 经济周期类型 增长型行业 增长型行业的运动状态与经济活动总水平的周期及其振幅无关。这些行业收入增长的速率相对于经济周期的变动来说，