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主要知识点 关键概念 7.1 盈利能力分析概述 7.1.1 盈利能力的含义 7.1.2 盈利能力分析的意义 7.2 经营盈利能力分析 7.2.1 销售毛利率 7.2.1 销售毛利率 7.2.2 销售净利率 7.2.2 销售净利率 7.3 投资盈利能力分析 7.3.1 投入资金的界定 7.3.2 总资产收益率 7.3.2 总资产收益率 7.3.2 总资产收益率 7.3.3 净资产收益率 7.3.3 净资产收益率 7.3.3 净资产收益率 7.3.3 净资产收益率 7.3.4 长期资金收益率 7.3.5 其他比率 7.3.5 其他比率 7.3.5 其他比率 7.3.5 其他比率 7.4 上市公司的盈利能力分析 7.4.1 每股收益 7.4.1 每股收益 7.4.1 每股收益 7.4.1 每股收益 7.4.1 每股收益 7.4.1 每股收益 7.4.1 每股收益 7.4.2 每股股利 7.4.3 市盈率 7.4.4 股利支付率 7.4.5 股利收益率 7.4.5 股利收益率 7.5 影响盈利能力的其他项目 7.5.1 资本结构对企业盈利能力的影响7.5.2 资产运转效率对企业盈利能力的影响 7.5.3 利润结构对企业盈利能力的影响7.5.4 税收政策对盈利能力的影响7.5.5 盈利模式因素对企业盈利能力的影响 思考题 1）基本每股收益 基本每股收益是指企业按照归属于普通股股东的当期净利润，除以发行在外普通股的加权平均数计算的每股收益。 每股收益 ＝净利润/发行在外普通股的加权平均数 1）基本每股收益 （1）发行在外普通股的加权平均数按以下公式计算： 发行在外普通股的加权平均数 ＝期初发行在外普通股股数＋当期新发行普通股股数×已发行时间÷报告期时间－当期回购普通股股数×已回购时间÷报告期时间 1）基本每股收益 （2）企业派发股票股利、公积金转增资本、拆股或并股等，会增加或减少其发行在外普通股或潜在普通股的数量，但不影响所有者权益总额，也不改变企业的盈利能力。 1）基本每股收益 （3）企业当期发生配股的情况下，计算基本每股收益时，应当考虑配股中包含的送股因素，据以调整各期发行在外普通股的加权平均数。 每股理论除权价格 ＝（行权前发行在外普通股的公允价值＋配股收到的款项）÷行权后发行在外的普通股股数 调整系数=行权前每股公允价值÷每股理论除权价格 因配股重新计算的上年度基本每股收益=上年度基本每股收益÷调整系数 本年度基本每股收益 =归属于普通股股东的当期净利润÷（行权前发行在外普通股股数×调整系数×行权前普通股发行在外的时间权数＋行权后发行在外普通股加权平均数） 2）稀释每股收益 稀释性潜在普通股是指假设当期转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股。具体包括： 可转换公司债券。 认股权证和股份期权。 计算稀释每股收益时，应当根据下列事项对归属于普通股股东的当期净利润进行调整： （1）当期已确认为费用的稀释性潜在普通股的利息；（2）释性潜在普通股转换时将产生的收益或费用。 3）每股收益的分析 每股收益具有连接资产负债表和利润表的桥梁功能，通过该指标的使用，可使财务评价简便易行。 对每股收益也可以进行横向和纵向的比较。 在使用每股收益分析企业的盈利能力时应注意，每股收益不反映股票所包含的风险。 普通股每股股利简称每股股利，它反映每股普通股获得现金股利的情况。其计算公式为： 每股股利=现金股利总额/发行在外的普通股股数 由于股利通常只派发给年末的股东，因此计算每股股利时分母采用年末发行在外的普通股股数，而不是全年发行在外的平均股数。 每股股利反映了普通股股东获得现金股利的情况。 市盈率又称价格盈余比率，是普通股每股市价与普通股每股盈余的比率。其计算公式为： 市盈率=美股市价/每股收益 市盈率一般用倍数表示。一般来说，市盈率高，说明投资者对该公司的发展前景看好。 以市盈率评价企业盈利能力时，应结合其他指标综合考虑。 。 股利支付率又称股利发放率，是指普通股每股股利与普通股每股收益的比率，其计算公式为： 股利支付率＝每股股利/每股收益 股利支付率是反映企业一定时期净利润额中股利发放程度的一个指标。 一般来说，公司发放股利越多，股利的支付率越高，因而对股东和潜在的投资者的吸引力越大，也就越有利于建立良好的公司信誉。 股利支付率是股利政策的核心。 股利收益率，又称股息率，指投资股票获得股利的回报率，其计算公式为： 股利收益率＝每股股利/股价×100％ 股利收益率与股利支付率之间存在一定的数量关系： 股利支付率＝每股股利/每股收益×100％ ＝每股市价