第7章 外汇、汇率和国际收支.ppt

第七章 外汇、汇率与国际收支 第七章 外汇、汇率与国际收支 知识要点： (1) 了解外汇及汇率的概念、种类； (2) 掌握汇率的两种不同标价方法； (3) 理解不同货币制度下汇率的决定因素； (4) 了解国际收支的概念、国际收支平衡表的概念和基本内容； (5) 理解国际收支失衡的原因和调节方法； (6) 理解国际储备的含义、构成及管理的内容。 第一节 外汇与汇率概述 一、外汇及其种类 二、汇率 一、外汇及其种类 外汇：外币和以外币表示的可用于国际间结算的支付手段 广义的外汇：一切在国际收支逆差时可使用的债权，包括外币、外币有价证券、外币支付凭证、其他外汇资金等。 狭义的外汇：以外币表示的国际结算的支付手段 根据可自由兑换的程度不同，外汇可分为自由外汇和记账外汇两种 二、汇率 (一)汇率的定义 (二)汇率的标价方法 (三)汇率的种类 (一)汇率的定义 (二)汇率的标价方法 2．间接标价法(Indirect Quotation) 以一定单位的本国货币为标准，折算为一定数额的外国货币来表示其汇率。 基准货币为本币，标价货币为外币； 例如：伦敦外汇市场 1英镑=1.6812美元 汇率上升，外币贬值、本币升值。 3．美元标价法(U．S．Dollar Quotation) 以美元为标准表示折合多少单位的其他货币。目的是为了简化报价并广泛地比较各种货币的汇价。 基准货币主要是美元。 例如：苏黎世外汇市场 1美元=1.692德国马克 汇率上升，美元升值，其他货币贬值 (三)汇率的种类 交割(Delivery)：双方各自按照对方的要求，将卖出的货币解入对方指定的账户的过程。 即期汇率(Spot Exchange Rate)：外汇买卖成交后的两个营业日内办理交割手续时所使用的汇率。 远期汇率(Forward Exchange Rate)：外汇买卖的双方事先约定，据以在未来约定的期限办理交割时所使用的汇率。 从买卖外汇的角度不同 买入汇率（Buying Rate）：银行从同业或客户买入被报价货币时所使用的汇率。 卖出汇率（Selling Rate）：银行向同业或客户卖出被报价货币时所使用的汇率。 中间汇率（Middle Rate）：银行买入价和银行卖出价的算术平均数。主要用于新闻报道和经济分析。 例如，某日纽约外汇市场的报价如下： USD1=SF 1.7505 ～ 1.7535 （间接标价法） GBP1=USD 1.8870 ～ 1.8890（直接标价法） 思考： 从银行还是客户的角度？ 被报价货币？ 相对于被报价货币，买入价/卖出价，买入价卖出价; 站在外汇的角度，直接标价法下：买入价/卖出价；间接标价法下：卖出价/买入价。 第二节 汇率的决定因素与影响 一、汇率的决定因素 (一)金本位制下的汇率决定因素 金本位制类型： 金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制； 金本位制下的“三大自由”： 自由铸造、自由兑换、自由输出入。 (一)金本位制下的汇率决定因素 金币本位制下汇率决定的基础： 铸币平价。汇率围绕铸币平价上下波动，且以黄金输送点为波动界限。 金块和金汇兑本位制下汇率决定的基础： 金平价。实际汇率因供求关系围绕金平价上下波动，各国设立外汇平准基金稳定汇率。 铸币平价(Mint Par) 1英镑铸币的含金量为113.0016格令 1美元铸币含金量为23.22格令 铸币平价为113.0016÷23.22=4.8665，即1英镑约折合4.8665美元。 黄金输送点(Gold Transport Points) 黄金输送点=铸币平价±运费 (二)信用货币制度下的汇率决定因素 纸币流通制度特点 （1）纸币不能向发行者要求兑换成任何贵金属。 （2）纸币发行量没有客观保证，由政府主观决定。 （3）纸币靠政府权力强制流通。 (二)信用货币制度下的汇率决定因素 纸币本位制下决定汇率的基础 两国货币各自所代表的价值量 购买力平价（有争议） 外汇市场上的供求关系 浮动汇率制度下，外汇供求直接决定市场汇率水平； 固定汇率制度下，政府通过影响外汇供求将汇率维持在某一水平上。 二、外汇的作用与影响 (一)对国际贸易及进出口的影响 本币贬值，出口扩大，进口减少； 前提：马歇尔—勒纳条件；国内总供给的数量和结构；闲置资源。 影响：J曲线效应 二、外汇的作用与影响 (二)对资本项目的影响 取决于汇率变动的趋势和人们的预期 预期进一步贬值，资本外逃保值； 预期贬值合理，先前资本外逃部分回流； 预期贬值过多，有回升趋势，大量资本内流套汇。 二、外汇的作用与影响 (三)对市场价格的影响 货币工资机制：进口品价格↑→生活费用↑→名义工资↑→生产成本↑→物价↑ 生产成本机制：若出口品以进口品为投入，生产成本↑