第1章 金融工程导论.pptVIP

云南师范大学经济与管理学院金融系 杨 杰 金融工程学与风险管理Financial Engineering and Risk Management 2011.2 教材简介： 本教材采用21世纪全国高等院校财经管理系列 实用规划教材 《金融工程学—理论与实务》 主编：谭春枝 岳桂宁 谢玉华 参考书目 中文书籍： 1.??????宋逢明：《金融工程原理——无套利均衡分析》，清华大学出版社，1999 2.??????郑振龙：《金融工程》，高等教育出版社，2003、7 3.??????林清泉：《金融工程－面向21世纪课程教材》，中国人民大学出版社，2004、6 4. 傅元略： 《金融工程－衍生金融产品与财务风险管理》，复旦大学出版社，2007、1 5. [英] 洛伦兹.格利茨：《金融工程学》，唐旭等译，北京，经济科学出版社，1998 6. [加] 约翰.赫尔： 《风险管理与金融机构》，王勇、金燕敏译，机械工业出版社，2008、1 英文书籍： John C. Hull: Option, Futures and other Derivatives Securities, Prentice Hall. Inc. 金融工程能为我们做什么？ 规避风险 －－减少损失 发现市场缺陷 －－寻找套利机会 产品创新 －－创造新的价值 1.3 金融工程的应用 ? * * 金融工程与风险管理课件 退出 开始 第一章 金融工程导论 -Introduction to Financial Engineering 1.1 金融工程概述 金融（finance）是指资金的融通，工程（engineering） 则是“应用科学知识使自然资源为人类服务的一种专门技术 ”，两者之间原本不搭界，但是随着世界经济的发展、信息 技术的进步以及科学之间的交叉渗透，工程的思想与理念 逐步在金融领域得到应用，并逐渐发展成为一门新兴的学 科－金融工程。 实际上，金融工程的思想在数百年前就已经出现。例如 在公元1600年左右的日本，富裕的地主就设计了一种本质 上是期货合约的“大米库存票据”来控制由于天气变化而导 致的大米价格涨跌的风险。 1991年“国际金融工程师学会”的成立，被认为 是金融工程学确立的重要标志，该学会的宗旨就 是“界定和培育金融工程这一新兴专业”。1993年， 国际金融工程师学会理事、美国圣约翰大学教授 马歇尔与助手合著的《金融工程》一书的出版， 说明金融工程已经正式成为一本新兴的学科。 自从20世纪90年代以来，美国各个著名的高校 如哈佛大学、斯坦福大学、康乃尔大学都开始开 设金融工程专业。国内著名的北京大学光华管理学 院和厦门大学经济学院也开始金融工程的本科、 硕士以及博士学科的金融工程。 问题1： 我们为什么要 学习金融工程？ 自上世纪七十年代开始，国际上各种（金融）商品的 价格呈现剧烈波动。例如 （纽约原油期货走势图2003～2005） （国际有色金属－－铜价格变化趋势图2007～2008） （中国上证指数走势图） 国际市场的情况 根据世界互换和衍生品协会（International Swaps and Derivatives Association）的2006年的统计，世界500强公司 中有超过90％的公司使用衍生品来管理它们的风险。 其中500强中有85％的公司用于管理利率风险，78％的 公司用于管理汇率风险，23.5％的公司用于管理商品价格 风险，11％用于管理股权证券风险。500强中196家美国公 司的94％，89家日本公司的95％，37家法国公司的92％， 35家英国公司的100％，34家德国公司的94％使用衍生品 来管理风风险。 （500强公司使用使用衍生品管理风险的比例） 1.1.1 金融工程的概念 一、约翰·芬勒蒂的定义 美国金融学家约翰·芬纳蒂最早在1988年为金融工程作 出了如下解释：金融工程包括创新性金融工具和金融 过程的设计、开发和运用以及对企业整体金融问题的 创造性解决方略[1] [1] John D Finnery ,Financial Engineering in Corporation Finance：An overview ,Financial Management, vol.7(4), 1988. 马歇尔和班赛尔在其《金融工程》一书中十分推崇 这一定义，他们指出，该定义中