《控制权配置_制度环境与家族企业治_省略_国美电器_控制权之争_的案例研究_徐细雄》.pdf

第 5 期 总第 247 期 商 业 经 济 与 管 理 No． 5 Vol． 247 20 12 年 5 月 JOURNAL OF BUSINESS ECONOMICS May 20 12 、 控制权配置 制度环境与家族企业治理转型 ——— “ ” 基 于国 美电器 控制权之争 的案例研究 徐细雄 ( ， 400030) 重庆大学 经济与工商管理学 院 重庆 : “ ” ， 摘 要 文章 以国美电器 控制权之争 为背景 采用案例研究方法剖析 了家族企业治理转 ， 型过程 中因创业家族控制权让渡而引发 的控制权私利及其诱发机理 并进一步构建模型揭示了 投资者权益司法保护制度和经理人诚信 与声誉机制两类制度因素对经理人控制权私利行动和创 。 ， ， 始家族控制权让渡决策 的影响效应 研究表明 无论是权益司法保护 还是市场声誉机制都对经 ， 理人控制权私利行动产生显著约束 进而对创始家族控制权让渡和家族企业 治理转型进程产生 ， ， ， 影响 即司法保护制度和经理人市场越发达 创始家族 向职业经理人让渡 的企业控制权越多 家 族企业治理转型进程越顺利 。 关键词: 控制权配置; 制度环境; 家族企业治理转型 中图分类号: F276 ． 6 文献标识码: A 文章编号: 1000 -2154 ( 20 12) 05 -00 16 -07 一 、引 言 30 ， ， ， “ ”， 改革开放 年来 我 国经济持续高速增长 取得 了举世 瞩 目的成就 其 中家族企业 功不可没 以家 。 ， 2005 族控制为主体 的民营经济 已成为国 民经济不可忽视的重要力量 资料显示 早在 年我 国民营经济 占 GDP 比重就 已达到65% ，20 10 年 A 股 上 市公司 中终 极 控制 权 被 自然人或 家族 所 掌 握 的 比例 也 高 达 53． 76% 。 ， 正是 由于家族企业的顽强生命力和对 国民经济的 巨大贡献 学者们也逐渐改变对其不屑一顾或 ［1－2］ ， 。 ， 、 盖棺定论 的否认态度 重新意识到家族企业不失为一种富有效率 的组织方式