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《3 月A股市场蓝筹板块估值修行情复有望再现》.pdf
[Table_main] 沪深300 市场周报告模板
报告日期：2015 年3 月1 日
行
业
配 3 月A 股市场蓝筹板块估值修行情复有望再现
置
──A 股市场产业链2015 年 3 月第1 周周报
：戴方 执业证书编号：S1230511010016 [table_index]
策 ：0211219 内盘指数 收盘 涨跌(%)
略 ：daifang@ 沪深300 3572.84 1.43
研 上证指数 3310.30 1.95
究 投资要点 深证成指 11757.68 0.33
｜
宏 产业链数据综述 中小板指 6630.63 0.95
观 1、降息旨在平抑实际利率，意图扩大内需。2 月28 日央行宣布3 月1 日降息0.25 个 创业板指 1928.04 1.78
策 百分点，继2014 年 11 月21 日之后再次全面降息，与2015 年2 月5 日的全面降准构
[table_index1]
略 成了 “降息+降准”的全面宽松的货币政策态势。实体经济融资成本与宏观经济实际利 外盘指数 收盘 涨跌(%)
｜ 率在很大程度上是 “一体两面”。2014 年以来随着CPI 和PPI 不断走低 （2015 年 1 月
道琼斯 18132.70 -0.42
数据分别为0.8%和-4.3% ），国内宏观经济的实际利率不断走高，不断拉高实体经济的 恒生指数 24823.29 0.30
预期回报率，进而抑制宏观经济的活力。从弹性的角度看，固定资产投资和可选消费受
实际利率的影响较大；在当前出口存在较大不确定性的背景下，通过降低宏观经济实际 [table_indexTrend]
4000 13000
利率 （乃至趋向负利率），进而激发固定资产投资和可选消费，最终实现内需企稳宏观
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