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《期货基础课程系列——专题一》.pdf
期货基础课程系列——专题一
期货市场基础知识
华泰长城期货有限公司 苏东荣
1
大纲
一、为什么投资期货
二、期货的产生和发展
三、期货的概念及其征特
四、期货市场的构成
五、如何进行期货交易
2
一、为什么投资期货
3
股市之外的投资选择
沪深300 文华商品
6500 250
5500
4500 200
3500
2500 150
1500
500 100
2005-1-4 2006-1-4 2007-1-4 2008-1-4 2009-1-4 2010-1-4 2011-1-4
4
经济周期与资产配置
通货膨胀 利率上升
过热 滞胀
增长与趋势 商品 现金
债券 股票
衰退 复苏
利率下降
5
美国各类资产在经济周期的实际回报率（%）
阶段 债券 股票 商品 现金
衰退 9.8 6.4 -11.9 3.3
复苏 7.0 19.9 -7.9 2.1
过热 0.2 6 19.7 1.2
滞胀 -1.9 -11.7 28.6 -0.3
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