贝索斯致股的东信2.pdfVIP

贝索斯致股东信(2000) 据统计，2000 年美国共有210 家.com 公司倒闭，互联网泡沫 破灭时期的Amazon ，你是否了解？ i美股独家 《电商圣经-- #贝索斯致股东信# 》系列第四期连载 中： 第一部分: 要点提炼 * 著名投资人本杰明·格雷厄姆说过，股市从短期来看是“投票 机”，从长期来看则是“称重机” 。很明显，繁荣的1999 年使得 市场上中出现了很多“投票“行为，但我们是一家想要获得市场” 称重“的公司。从长期来看，我们以及其他所有公司都需要成为 这样的公司。与此同时，我们也将努力把公司打造更具“重量” 。 * 在线销售（相同于传统零售）是一个高固定成本，低可变成 本的规模经营模式，这也使得公司很难发展成为一家中等规模的 电商公司。 * 消费者网购体验的不断提高，将推动这一产业的增长以及吸 引更多的消费者。宽带、硬盘空间以及处理能力大幅提升后，对 创新的驱动，又反过来推动消费者体验的提升。 * 在实体店中，零售商将继续使用技术来减少成本，但他们不 会改变消费者体验。我们同样使用技术来减少成本，但更大的影 响就是，使用技术来拉动用户的增长和营收的增长。我们相信最 终在线销售将占到零售业15%的份额。 第二部分：书信全文 2000 年的资本市场，对于许多人来说，当然也包括亚马逊股 东，是残酷的一年。从我上一封信到现在，公司股价在一年的时 间里已下跌超过80% 。但是不管以何种标准来衡量，此时亚马 逊所处的地位，跟以往任何时间比都更加有利。  2000 年我们客户数由去年的1400 万增加至2000 万；  2000 年我们的销售额由去年的16.4 亿美元增至27.6 亿美 元；  2000 年第四季度公司运营亏损率（Pro forma ）由去年同 期的26%减少至6%；  2000 年第四季度亚马逊美国市场的运营亏损率 （Pro forma ）由去年同期的24%减少至2% ；  2000 年每客户平均花费相比去年增长19%，达到134 美元；  2000 年公司毛利润由去年的2.91 亿美元增至6.56 亿美元， 增长125%；  2000 年第四季度有近36% 的消费者（美国市场）光顾过我 们非BMV （BMV ：图书、音乐和视频）商店，如电子、工 具、厨具等；  2000 年国际市场的销售额由去年1.68 亿美元增至3.81 亿 美元；  2000 年第四季度我们帮助合作伙伴T 完成了 1.25 亿美元玩具和视频游戏的销售额。  截止2000 年末，我们的现金和有价证券由去年年底的7.06 亿美元增加至11 亿美元；  更为重要的是，我们推行的顾客至上的服务理念，使得我 们在美国消费者满意度指数中获得了84 的高分。据悉，这一 数字在服务类公司中是最高的。 因此，如果公司目前的处境要比去年好很多，那么，股价为什 么会比上一年低很多呢？ 著名投资人本杰明·格雷厄姆说过，股市从短期来看是“投票 机”，从长期来看则是“称重机” 。很明显，繁荣的1999 年使得 市场上中出现了很多“投票“行为，但我们是一家想要获得市场” 称重“的公司。从长期来看，我们以及其他所有公司都需要成为 这样的公司。与此同时，我们也将努力把公司打造更具“重量” 。 你们当中有很多人听说过我讨论“大胆赌博“ （bold bets ）这 事吧，我们曾经“大胆赌博”过，包括对电子产品、无线技术、以 及如living.Com 和pets.Com （两者都在2000 年关闭）这类电商 网站的投资，我们未来仍将继续这么做。作为亚马逊重要的股东， 我们同样都遭受了不小的损失。 我们做这些投资是因为我们知道，我们不能在短期内进入这些 细分市场，因此，我们热衷于互联网“圈地运动” （land rush ）。 事实上，这种“圈地”模式在1994 年以后的几年中对公司决策起 到非常重要的帮助。但现在我们认为，在过去2 年中，它这种方 式的效用已渐渐消失。回过头来看看，我们确实远远低估了进入 这些细分领域所需要的时间，也低估了一家单品类电商公司要完 成这种规模时所遇到的困难。