不对称国际经济体系下人民币汇率问题.docVIP

不对称国际经济体系下的人民币汇率问题 ——一个劳动力平价视角 方霞 陈志昂 （浙江工商大学金融学院，310035） 【内容提要】：本文试从经济和金融全球化的视角，以劳动力平价为分析基础，分析在不对称国际经济体系中的人民币汇率水平问题。通过对中美劳动力平价以及中国与印度尼西亚、马来西亚和韩国三国的劳动力平价的的比较研究，发现对美元而言，人民币1998年之前存在着较严重低估，1998年之后低估程度缩小；对印度尼西亚、马来西亚和韩国三国而言，10年来一直处于竞争性均衡中，在劳动力平价上不存在比较优势。因而，只有在人民币汇率形成机制中考虑东南亚国家货币的影响，才能保证我国商品的国际竞争力。 【关键词】：劳动力平价 人民币汇率 购买力平价 实际汇率 中图分类号：F831 文献标识码：A 一．引言 在当前对人民币汇率水平的研究上，国内外学者主要侧重于与发达国家的经济关系，以及内外部经济的均衡，但忽略了全球化条件下，在不对称国际经济体系下，人民币汇率的竞争性均衡问题。我们认为，当前人民币升值压力是全球国际收支失衡，发达国家间无法有效调节的反映（陈志昂，2005a）。在不对称国际经济体系下，发达国家汇率高估和发展中国家的汇率低估是制度性和结构性的，发展中国家无法确定一个合适的汇率。首先，国别货币充当国际货币的“铸币税”特权要求货币发行国必须出现逆差，才能满足提供国际